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日本家电连锁霸主山田电机2008财年3月期财报编译 7 上页：第 1 页 公司发展计划及风险提示 (1)店铺网络的发展计划 目前本公司店铺网络已经遍布全国（日本）47个都道府县，因此我们将店铺发展计划的重点确定为主推LABI店，推进大城市的纵向渗透型发展。因此，在基于积极的发展战略的前提下，在以恰当的价格取得较好的店铺立地位置和环境的过程中，也将不可避免与同业其他公司竞赛（优势立地建筑的抢夺）的可能性，这种优势门店资源的竞赛将可能导致本公司开店成本的增加。同时，目前本公司现有门店的地区行业竞争非常激烈，同时，由于店面数量的增长、经营面积的扩大以及新进入地区的筹备性投入，公司的经营费用、人事费用等相关费用也将进一步提高。再根据地域的不同，成为店铺数·店铺面积一起饱和态，有新规章店铺给既存店铺的收益性带来影响的可能性。同时，我们也不排除对无法转租·出售的店进行重新评估后关闭部分效益不佳门店的可能性。在进行租金等综合性地考虑之后，我们将慎重评估现有门店的条件，竞争状况，商圈人口从而决定是否扩租，置换，重新装修、延长租赁期等具体的现有门店调整改进策略。以确保现有门店的经营质量和经营效益得到最大化的保证。避免由于个别门店效益不佳，间接影响优势门店的经营，甚至将给本公司整体业绩和财务状况带来不良影响的可能性。同时，门店网络扩张、门店改造等需要大量的大额资金投入。目前，本公司店铺网络发展的资金主要来自于本公司利润流程及银行贷款；不过，也不排除将来如果无法顺利的开展各项资金筹措工作，将直接影响本公司的店铺网络发展计划，因此提请投资者注意。 (2)关于家电零售行业竞争的策略 日本家电零售业界竞争激烈，除了大型家电连锁之外，综合商超和邮购，网络邮购等家电分销业态也成为本行业的竞争对象。本公司充分认识到尽管我们处于本行业的首位,但是我们也将面临价格竞争，开店竞争，商圈竞争、顾客竞争以及人才竞争等各种各样的行业竞争。到目前为止郊外型门店是本公司主要的门店形态,不过近几年我们开始了在大城市核心商圈开设大型LABI型分店的尝试。我们认为，城市中心商圈门店的扩张所面临的竞争环境将更加激烈。而且今后，也不排除新加入企业的出现，导致竞争激化的可能性。因此，我们将加强与本公司存在同业竞争关系的企业进行M&A整合或联盟协作竞争，从而提高本公司的商品采购竞争力。如果出现本公司上述竞争环境很好应对的情况，本公司的业绩和财务状况将不可避免的受到不利的影响。同时，如果其他公司与本公司进行低价竞争，形成均衡的竞争态势；低价销售竞争，将使本公司的村利润受到显著的影响，以至于也不排除本公司业绩及财务状态出现恶化的可能性。  (3)关于M&A或协作行业整合的策略 本公司将致力于公司组织结构优化、M&A、同业协作、非主业业务剥离出售等业态整合、行业调整战略的推进。在推动本站略的过程中，本公司将开展充分的风险评估调查论证；不过，本公司认为在推动本战略的过程中不可避免出现意外债务和难以预期问题的可能性。同时，如果我们的投资活动不能够取得预期的效益，也不排除无法回收投资可能性。同时，不同的市场环境和投资领域也不排除可能存在的风险损失和或然收益的可能性。鉴于此，本公司M&A和行业协作战略将给本公司的业绩及财政状况产生一定影响。这也是投资者需要关注的地方。 (4)法律法规限制对本公司的影响 与其他的零售企业一样，本公司成为日本相关法律法规限制调整的对象。例如，「大规模零售店布局法」，「大规模零售商与供应商交易条件公平交易法」，「家电回收法」，「赠品表示法」，「垄断禁止法」等法律法规。同时，如果对本公司来说暂不适用的法律法规经修订或调整而适用于本行业本公司；那么将对本公司所经营的产品和消费者对本公司服务的需求产生一定的影响，从而使本公司的经营成本出现增加或降低的可能，也不排除对本公司业绩和财政状况产生影响的可能性。 平成12年6月（2002年6月），「大规模零售店布局法」(以下简称大店法)实施以来，本公司门店扩租，大店租赁均受到「大店法」的限制和影响。主要表现在「大店法」规定，经营面积超过1,000坪以上的新店、门店扩租至1000坪以上原有门店均必须提前申报，由本地行业监管机构（产经局）从城市规划，交通，地域环境等影响的角度评估、核准，因此，影响了本公司的门店发展计划的推进效率，甚至也不排除计划新开门店不被获批而终止开设的可能。 大规模零售商与和供应商公平交易方面，平成17年11月1日（2005年11月1日）颁布的《垄断禁止法》，规定「大规模零售商与供应商不公平交易认定方法」明确规定家电连锁业为主要限制对象。因此，由于限制以前的交易惯性的因素，新的法律法规也将不可避免地对本公司的经营成绩产生一定的影响。 (5)宏观经济走向预测 本公司销售额绝大多数来自国内市场，国内消费动向将给本公司的业绩带来直接的影响。各种法律和规则的不利性修订，利率调整，燃料价格上涨，地产新规对住宅建设的限制，失业者率和税率上升等各种因素，将不可避免地促使本公司销售成本、经营费用的增加；消费者个人可支配收入的缩减，也将影响本公司的2009财年销售收入。近来的日本经济，出现了越来越多的企业和个人破产，以至于消费者消费信心不足，持续的经济不景气和通货紧缩的影响；不过，最近出现了复苏的迹象。尽管如此，目前美国次级贷危机的问题以及原油价格上涨，也增加了日本经济和国际金融市场的不安定因素。目前尚不清楚美国次级贷危机将对日本经济产生何种程度的不利影响,但是无法排除经济危机和美国个人消费市场下降将对日本经济产生不利影响的可能性。因此，也必将对国内个人消费市场产生直接的不利影响。鉴于国内可支配收入下降、消费信心不足，因此也不排除本公司所经营的商品，尤其是高质高价电器产品的销售价格及销售额出现下降的可能性。在目前美国经济形势不明朗，日本经济能否保持持续增长，目前存在较大的不确定性。因此本公司事业、业绩及财政状态，存在由于国内个人消费的减少而受到不利影响的可能性。 (6)季节&气候变化对消费需求和经营活动影响的预测 与其他的零售业同样，本公司的销售额和收益同样遵循月度波动的定律。一般情况，奖金季节和年度末，假日多的月份呈现销售额上升利润增加的倾向。同时，季节性商品更容易受到天气和气候变化的影响而出现或增或减的波动。另一方面，空调和暖气机，干燥机等季节性商品的销售额直接受到天气状况的左右。凉夏和暖冬，干梅雨季节将造成上述季节性商品销售额的锐减。但是，大尺寸薄型电视受到奥林匹克运动会和足球世界杯等大型赛事举办的影响，品类市场则呈现良好的上升势头。然而，由于季节和气候变化的不确定性，对于全品类商品的销售影响将难以准确判断，如果上述判断都落空的话，那么也将直接产生本公司事业、业绩及财务状态受到季节气候变化不利影响的可能性。 (7)消费者的需求及嗜好变化的预测 本公司集团销售额及利益使之增加·增加，需要预测就消费者的要求和嗜好的商品，只充分的数量确保那些，提供的事。同时，认为根据定期性地向消费者介绍新商品和新技术的事，唤起需求的事也重要。如果这些没顺利的情况，有给本公司集团的业绩及财政状态带来坏影响的可能性。譬如，能考虑如果根据跟其他公司的竞争商品不足了，跟制造厂的关系变化了，与制造厂把焦点放在的新产品和新技术消费者寻求的东西有差异等。或是，也有根据新商品的投入既存商品的销售额减少的可能性。 (8)对于商品采购供应商合作的预测 本公司集团的业绩来说，能只必要的数量通过恰当的价格购入必要的商品经常预先整理的体制的，事重要。如果然而，跟客户的关系变化，根据自然灾害等通常的商品供给变成了困难，计划那样的商品进货有变成不可能。如果成为了象以上一样的事态，有给本公司集团的业绩及财政状态带来坏影响的可能性。 (9)对于FC特许经营业务的预测 本公司集团，增加着作为小规模的地域性强型店铺营运的特许店铺。然而，今后没继续性，没有能获得布局好的特许店铺的保证，既存的特许店铺更新特许契约的保证也有。暂时如果特许店铺数计划那样不增加，或是减少了，有版权使用费收入减少，给本公司集团的业绩及财政状态带来影响的可能性。 同时，因为有关特许店铺，不是应该在本公司集团的完全控制下，有对本公司集团基准不相称的店铺营运被做的可能性。这样的情况有对本公司集团的业绩和财政状态除了带来影响以外，对本公司的评价也带来影响的可能性。 (10)对于顾客个人信息及其他的机密信息的处理的策略及预测 本公司，尤其是会员点卡的发行，载录着顾客的个人信息。对于这些个人私密性信息，我们强化了相关公司内部管理制度，提高信息管理的意识，制定了顾客信息保护的监管规则。在今后的经营活动过程中，一旦发生信息泄漏事件，将直接影响顾客及社会公众对本公司的评价，也将有可能给业绩和财务状况带来不良的影响。 关于作者：
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