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日本家电连锁行业大战：M&Aの罪与罚 7 上页：第 2 页 山田电机独领风骚的霸主地位稳固吗？ 众所周知的日本家电连锁行业40％规则的潜台词就是通过联合采购，降低进货成本，家电连锁企业规模越大商品的售价就越便宜。各大家电连锁公司以资本合作为纽带，推动业务合作，利用联合采购方式的强化规模效益，实现薄利多销。40％的资本合作比例则是上游厂家所认可的准许联合进货条件。对于日本家电连锁各大企业而言，谁能够实现联合进货，谁就能够获得更低的采购价格，从而就能够维持低价，争夺到更多的消费者。K's电机、Best电器、上新电机3家公司，联合采购销售个人电脑和PC商品便是典型的案例。其中K's电机更是通过FC店中店（共32家）的合作方式与日本第二大IT连锁渠道PC Depot（电脑仓储）合作。 然而，各大几点连锁企业要实现联合进货，就必须跃过40％资本合资比例的高墙，即日本家电连锁行业的「通用规则(40％合资比例作为家电制造厂家准许家电渠道联合进货下限)」 40％合资比例。如果1000亿日元以上的日本家电连锁9大企业联合进货成为现实的话，那么日本家电连锁行业的竞争格局势必改写。同时，如果日本家电连锁霸主山田电机与2位以下的任何一家家电连锁联合采购的话，那么其他家电连锁企业将毫无招架之力。正因为如此，山田电机 VS.埃迪开&Bic Camera反Yamada联盟围绕Best电器的股权争夺战打得不可开交。 因此，Best电器的最终归属则成为决定争战双方成败与否的砝码。 但是，家电连锁巨头规模效益（Scale Merit）的追求， 40％以上出资比例对于中小型家电连锁企业而言则意味着丧失主权，卖身于人，“人为刀俎，我为鱼肉”的悲惨结局。于是各中小型家电连锁企业为了生存，一方面将其它公司的持股比例控制在10％左右以防止TOB恶意收购，另一方面主动出击，大力推进新店开设及收购规模更小的家电连锁同行，从而扩大经营规模，增强企业竞争力。而各家电连锁巨头对于车站商圈的争夺，削尖脑袋也要挺进去，则进一步说明车站商圈对于日本各大家电连锁而言具有“最后的战场”意味，实际上则体现了日本家电连锁已经从单纯的规模比拼逐渐向单店产出的效益比拼转换的迹象。 因为，家电连锁巨头的40％规模效益追求，统一进货，联合销售的行业规则，即从家电制造厂商所获得的规模价格折扣并不是无限延增，即规模越大折扣越高，进价越低售价越低。事实上，日本家电连锁巨头日立、松下、夏普、索尼、富士通等已经通过调整规模折扣门槛抵消家电连锁业联合的进货折扣成本；扶持中小型家电连锁对抗大规模家电连锁日益抬头的议价霸权趋势；大力推进海外市场战略，弥补国内市场竞争损失，制衡国内家电连锁巨头；松下电器产业大力推进SPS（超市专卖店）战略，目前已在全国布局设点达5600个，则被视为日本家电制造业另辟蹊径，意欲摆脱大规模家电连锁制约的“博弈策略”。 另外，从2008财年日本各家电业经营业绩来看，日本10大家电制造商均面临不同程度的问题，但面临的共同问题则是日本国内市场经济不景气，内需不足，行业步入盈亏极限的“拐点”，因此也出现了手机（三菱）、HDVD（东芝）、家电（岩谷产业）业务撤退，多元家电制造解体向专业家电生产的转型的势头。从这一点来看，日本家电连锁霸主山田电机一枝独秀，非但对家电连锁行业而言，意味着面临寡头垄断市场环境下的艰难生存；对于，日本家电业而言，也意味着必须制定新的规模折扣标准，避免在山田电机系统销售的“规模零效益”、“规模负效益”等家电连锁“正”规模效益所衍生的家电制造业“规模反作用”的问题。对于日本家电业而言，重新审视给予家电连锁巨头的规模折扣档限，并不是一件很难的事情。第一，因应家电连锁的规模扩大，根据各家电连锁在本公司的份额、投产比，设定不同的档限系数，而不是单纯地按照出货金额设定；第二，平衡家电连锁、专卖店、综合商超、百货店各渠道关系，最高折扣与最低折扣浮动区间限定在3％以内，将规模档限折扣浮动单位设定为‰。第三，也是最主要的。家电连锁巨头出货量规模越大，家电业价格风险就越高。因此，必须制定可控的价格限制体系，帮助家电连锁巨头将规模折扣利润化，避免规模折扣市场化后家电连锁巨头以补亏为由的“规模折扣再要求”。 美国次级贷危机、股市动荡，人均收入下降，失业率上升，消费信心不足以及人口老龄化生育率低下的日本国内经济不景气的阴云笼罩下，家电连锁各大巨头的厮杀能够给消费者带来什么？能够给日本家电业带来什么？能够把日本家电连锁行业带到那一个阶段？一切都是那么不确定，一切都是那么阴郁，一切都是那么迷茫！然而，随着M&A的展开，日本家电连锁行业竞争格局的改写也并非不可思议。目前，销售额5000亿元以上成为业界公认的日本家电连锁行业生存的法则。而在这个标杆以上及以下的企业谁也无法完全避免M&A命运，谁也无法完全回避M&A的影响。 近日，日本第4大家电连锁K’S电机则强化了与美国消费类电子连锁巨头BEST BUY自有品牌产品的合作；第二大家电连锁EDION Group则宣布收购石丸电器创始人所持有32亿日元的剩余股份，9月份前将石丸电器100％子公司化，完成人事、店面、物流售后整合，以提升运营效率。 9月9日《日刊工业新闻》报道：日本第十大千亿级家电连锁Laox旗下宫城县区域家电连锁庄子电机（由创始人庄子正文先生创业于1954年电器产品修理店开始，1981年则开设第一家电视专卖店进军家电零售，1985年开设个人电脑专卖店成为日本早期的电脑经销商之一，1994年开设价格低廉商品齐全的“电激仓库”家电连锁门店。最盛时期在宫城、山形、福岛地区共有30余家门店，并曾将“家电流通革命”作为其“电激仓库”店面定位的宣传标语。2000年7月被LAOX公司100％收购）则爆出8月末已关闭所有门店的业界“重大新闻”。据悉山田电机、K’s电机等同行业竞争对手曾提出收购庄子电机旗下门店的动议，但是均无疾而终，以致成立于1960年4月“四十则不惑”的庄子电机不得不接受M&A下的“沦亡”命运，“电激仓库”的美妙店名最终也无法避免成为人们记忆中符号的悲惨命运。 M&A是一针兴奋剂，它可以让家电连锁巨头麻痹陶醉；M&A是一剂致命毒药，它可以让家电连锁的“落伍者”安乐死去；M&A更是一杯五味杂陈的酒，不同的人喝了有着不同的感受。M&A的罪与罚，拷问着家电连锁的罪，鉴证着家电连锁的罚，折射着家电连锁巨头灵魂的痛苦与挣扎。 日本家电连锁行业M&A大战的几点启示： 1、 日本家电连锁行业的现状与中国家电连锁行业现状不同而同，并未如某家电权威专家所言“日本家电连锁经验误导中国”。 2、 BEST电器股权争夺战交战双方的心态与三联商社股权争夺战何其似也，谁愿卖身于人寄人篱下，谁不愿独立自主，笑傲江湖。 3、 松下电器产业SPS战略与海尔日日顺家电连锁何其似也？一个是对抗日本家电连锁霸主（山田电机：原松下电器专卖），一个是对抗中国家电连锁霸主（国美电器）。 4、 日本家电业规模折扣之困与中国家电业何其似也，谁也没有找到有效的解决方案，谁都怕那根压垮骆驼的“最后一根稻草”。 （由于编译者水平有限，难免出现漏译、误译、错译的情况，谨向原作者及读者致歉！） 端木清言，麦肯趋势（南京）营销策划有限公司顾问，著名连锁零售观察家，资深商战策划人，中国连锁店培训三剑客之一，著名财经作家。其编译撰写的财经评论、海外资讯、行业评论及产业观察类文章超过2000余篇，300余万字，有近百篇作品被日本、欧美等海外媒体转载。 联系电话：：025—85768108 网址： http://www.mcantr.com ，咨询邮箱： maiken001@sin.com 关于作者：
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