并购的整合基于“人”

　　分众传媒的官方网站上这么写着：我们坚信：人才是最为关键的成功因素！因此，我们人才招聘目的非常简单明确——寻找最优秀的人，千方百计把他（她）留住！我们竭尽所能为每一位在分众传媒工作的人才提供更多更好的资源和服务，帮助他们实现人生的更大价值！

　　在上市前，分众已完成了公司高层管理者的构架，有来自《经理人》杂志社总经理，有的是IDG、永怡传播担任客户总监，有的曾是美林证券科技投资银行部副总裁和港湾网络董事和首席财务官，有的则是凤凰卫视华东区总裁。其特征是：以市场营销为导向，年轻，富有激情。这直接促成了分众上市后并购的成功可能性。

　　而分众对并购团队的整合，也堪称成功。分众拥有楼宇电视、卖场电视、电梯框架、互联网和无线广告等多个业务版块，在分众内部，这些业务版块虽然在客户资源方面有所协同，但是各自仍然保持了相当的独立性。

　　江南春则刻意维持了这种独立，除原聚众CEO虞锋在并购后淡出，分众所收购的大宗业务均由原创业者管理。谭智负责框架媒体业务，朱海龙继续掌管好耶，其中谭智还于2007年初晋升分众传媒总裁。而江南春在收购之初设立的股权激励和限制离职条款，则保证了这些优秀的高层管理者的稳定和积极性。

　　同时，分众的重要收购大都采取股票加现金的模式，并且不是采取一次性支付，而是要求对方，在未来一段时期内完成一定的业绩目标，才能获得剩下的款项，这些措施，牢牢捆绑了被并购者与分众的利益，这也是框架、好耶等公司在并入分众后以更快速度增长的重要原因。

　　点评：制药业也要“快资本”

　　分众传媒案例，为制药企业家提供了一个“快战略”的经典范例。

　　首先，制药企业要想做强研发、并购新产品、在利基市场形成垄断地位、进行品牌运作，都需要资本武器。对于资本武器，制药企业不能敬之如神，或畏之如虎，当然要慎用，但还要敢用，更要擅用。先获得资本优势，才能获得资源优势。

　　正如分众CEO谭智所言，“与其自己开发市场，不如进行整合。速度更快、成本更低。虽然短期看来成本很高，但长远看，我们的收获远大于付出。”

　　其次，善于通过高价收购和非常规竞争手段，削弱或消除对手，从而整合产业，减少或消除竞争。江南春说他收购公司有两个原则：必须是与分众构成正面竞争且有极强实力的公司；通过收购，可以在一个板块之内占据领导地位。即他说“谁最可能替代你，你就先把谁的位子占了。”

　　比如，先声药业基于抗肿瘤产品的并购，或一些企业基于“植物药”的并购等，通过成熟的渠道体系，提升渠道运作效率，形成在专业市场的竞争优势和领先地位。

　　第三，反过来，提升自身实业体系的盈利前景，这包括在营销管理、渠道推广各方面的充分运作，使公司的股票进一步受到投资者追捧，公司股票市值进一步上升，资源优势进一步扩大，从而进一步加强竞争力，巩固自己在自身在行业中的优势或垄断地位。最终实现金融和实业的互动。

　　第四，如何规避资本扩张模式所引发的风险呢？一方面，要知道自己想要什么，到哪里去？分众的并购，正是基于“生活圈的媒体群”这一战略定位，才不至于偏离，且在并购后，能最快速地按照体系进行资源重组，制药业的华源、三九，失败的核心是战略不清晰；另一方面，在急剧膨胀的过程中，要加强内部管理，提升内部效益，完成整合预期，在注重规模的同时，更该关注的是“效能”这一要素。　　

　　分众广告帝国扩军路线：

　　※2005年7月13日，分众传媒在美国纳斯达克上市，融资总金额达1.717亿美元。上市首日的开盘价为18.75美元，整个交易期间股价一路攀升。其市值一度超过百度和网易，在纳斯达克的中国概念股中牢牢占据了霸主地位。

　　※2006年01月04日分众3960万美元收购框架媒介

　　分众希望能够打造户外生活圈的媒体群，收购框架媒介使分众在原有网络基础上再新增高档公寓媒体资源.

　　※2006年01月8日分众传媒3.25亿美元合并聚众

　　收购聚众后，分众的产品线已经覆盖了楼宇电视、社区电视、户外大屏幕等领域，这三个品牌将会有不同的定位和含义。

　　※2006年06月20日分众传媒3000万美元收购凯威点告

　　分众进军手机广告的开端，分众无线将推出以图片Banner和文字链接为主的点告，以短信、彩信、WAPPush为主的直告，以及作为促销媒体的多层次广告等产品。

　　※2006年08月31日分众传媒收购影院广告公司ACL

　　分众传媒的影院网络已经覆盖全国120多家电影院，这些影院的票房收入约占全国的85%，ACL更名为分众“影院网络”。

　　※2007年3月1日，分众传媒宣布收购好耶

　　分众宣布以7000万美元现金和价值1.55亿美元的分众传媒普通股收购好耶的全部股份。如果好耶达到特定收益目标，将再支付价值7500万美元的普通股。

　　※2007年12月11日，分众传媒收购玺诚传媒

　　分众传媒以1.684亿美元现金收购玺诚传媒，收购后，分众将占据接近100%的卖场电视广告市场份额。如果在交易完成后24个月之内玺诚达到特定收益目标，分众还将再支付最高1.816亿美元的现金加股票。　　

　　文章摘自陈奇锐六年经验智慧精华——《突围•核心力营销》。连载中，敬请期待……　

　　柏青医药营销机构是一家中国领先的医药营销服务商，旗下上海铂策划面向医药企业，专业提供营销策划、营销传播战术执行服务的公司。服务客户包括新谊医药集团、上海和黄药业、绿谷集团、天施康中药等。铂策划提供的专业服务，已经显著提升了众多客户的业绩。柏青医药营销机构有内刊《医药战略参考》发行。“提供能够构建、强化客户核心竞争力的营销服务”是柏青医药营销机构的使命。我们希望：通过我们提供的业界领先的专业化服务，让有战略、有实力、有志于“基业长青”的医药企业，获得并不断强化其核心竞争力。电子邮件：ptmkt007@12.com

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