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2011年中国零售业发展回顾 7 上页：第 1 页 过分的资本 在根据经济和政治风险、零售市场吸引力、零售市场饱和度、GDP涨幅与零售业涨幅差异等25个可变因素，对新兴国家零售业扩张吸引力进行排序的全球零售业发展指数中，今年中国排名下降主要原因在于，零售市场的高饱和度让人产生投资疲惫之感;另外，人口隐约的老龄化趋势，也会让有投资意愿的零售商增添一丝顾虑。 的确，中国零售业经过20年的发展，无论北京、上海等一线城市，还是二三线城市甚至是农村市场，都活跃着太多的外资与本土零售企业，这导致整个市场开始呈现饱和过度竞争的局面。而且，虽然中国零售市场潜力巨大，但要在这个市场上成功，已经越来越困难，这一点，从百思买和易买得2011年在中国市场的现状就可见一斑。 但这也在某种程度上意味着，中国零售市场整合兼并的趋势将一直持续，行业集中度的进一步增强毕竟是大势所趋。 实际上，中国零售业更应该担心的不是市场的饱和，而是资本的过分饱和。 近几年来，步步高、人人乐、深圳天虹、汇银家电、永辉超市、文峰大世界、宁波三江等传统零售企业的上市成功，让许多同行“眼红”，纷纷踏上资本的征途。 但问题是，2011年，资本市场已经频频对俏江南、净雅等连锁企业亮起红灯。证监会甚至发出预警，要求对连锁企业IPO进行特别审核，重点关注扩张风险，尤其是要关注为了资本运作而在近一年内门店异常增长的现象。 资本市场已经没有以前那么好玩了。VC和PE前几年疯狂扎堆连锁行业，为了成功争夺目标企业，手段几乎无所不用其及，但在连锁零售企业上市之路不再那么顺畅的时候，这场游戏很可能就要暂停了。况且，这几年下来，“第一茬果子”甚至说能快速开花结果的企业已经基本被VC/PE摘完。满怀期望奔跑在上市路上的数百家零售企业，95%以上的命运注定是要失败的。 2011年，除了零售商对资本运作的过分热情，行业外资本也在对零售业进行新一轮“扫荡”。有些资本对并购对象几乎不加任何选择，大小通吃，一家门店，甚至夫妻店、杂货店都不放过，也不管是否能够盈利、是否在未来有投资增值的空间，而且收购溢价高得离谱，这已经背离了零售的基本常识。 需要指出的是，资本的终极目标是套现和逐利，而不是为了行业的长期可持续发展，这将“透支”零售业的未来前景，就如上市企业新股发行过高的市盈率透支了未来几年的增长空间一样。 而且，过分追求资本运作为行业埋下了隐患。很多零售企业因此而失去了对实业的兴趣，纷纷转行商业地产或是其他行业。将零售业务出售给华润万家的江西洪客隆便是如此。零售业开始出现“泛地产化”现象。 然而，商业地产能拯救得了零售企业的未来吗？另外，在专业地产商一窝蜂地涌进商业地产领域后，零售企业还能在资源、资金、人才、管理等各个方面有足够的优势吗？ 答案是否定的。这些弃零售进军地产甚至想做商业地产的零售企业，实在是让人为其未来发展捏着一把汗。 2011年，零售业的发展曲折、负重前行，又似乎看到了五六年前浮躁的影子，这不得不让人担忧。行业亟待重新回归理性的轨道，立足市场，脚踏实地，做好根本。 陈岳峰，现为《中国连锁》杂志副主编、全国首家连锁专业周刊《超市周刊》副主编。擅长新闻营销From EMKT.com.cn策划与公关宣传。熟悉商业，尤其对连锁零售业有独到见解，从事媒体工作9年，撰写了大量在业界深具影响的商业新闻事件与行业分析报道。发表作品近百万字，散见于国内各大报纸和杂志等媒体。Email: chenyuefeng@12.com TEL：010－8117261，MSN：chenyuefeng25@hotmai.com 第 1 2 页 本网刊登的文章均仅代表作者个人观点，并不代表本网立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。
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