四、中小型高科技企业如何引进战略投资者

　　一般来讲，中小型高科技企业可以通过三种方式来选择战略投资者：媒体公告选择的方式、秘密谈判的方式、有限范围比选的方式。中小型高科技企业要根据所在行业的性质和特点、企业的性质和特点、竞争环境情况等因素，选择适合自身的选择方式。在确定了选择方式之后，就需要对战略投资者的遴选条件进行设定。

　　中小型高科技企业在选择优秀的战略投资者时，首先要考察战略投资者的基本条件，主要包括：（1）在产品上，优秀的战略投资者的产品和业务要和中小型高科技企业有紧密的关联度，产业和产品构成上下游关系，能够进行项目合作、资源整合，促进产业升级，延伸产业链。（2）在技术上，优秀的战略投资者应具有拥有自主知识产权的行业领先技术，这些技术能够促进中小型高科技企业产品结构与产业结构的调整，提高企业的核心竞争力。（3）在市场上，优秀的战略投资者应当拥有知名品牌，拥有较强的市场开拓能力、畅通的营销From EMKT.com.cn网络和采购体系，最好是具有拓展国际市场的优势、条件和经验，并且拥有较高的市场占有率。（4）在资金上，优秀的战略投资者应具有良好的财务状况和经济实力，拥有良好的银行资信和充足的自有资金，有较强的投融资能力。（5）在管理上，优秀的战略投资者应当拥有先进的企业文化，能够给中小型高科技企业带来先进的现代管理理念；经营管理能力强，有适应国际化经营的人力资源和现代化管理手段；有资本运作的突出能力。（6）在信誉上，优秀的战略投资者应具有良好的商业信誉和诚信记录，具有并购和重组其他企业的成功范例。战略投资者应守法经营，无不良经营记录。

　　战略投资者对企业进行投资者方式有多种，主要表现为增资扩股、股权转让、收购兼并等。如攀钢集团钛业有限责任公司对攀枝花东方钛业有限公司进行增资扩股，美的控股将其所持有的美的集团15.3%的股权转让给融睿投资和鼎晖嘉泰投资，皖通科技收购汉高信息51%的股权等。中小型高科技企业在引进战略投资者的投资方式上，可根据自身需求，采用最有利于企业未来发展的方式。

　　五、中小型高科技企业巧借东风应如何准备

　　中小型高科技企业若要巧借东风，成功引进优秀的战略投资者，必先练好内功。也就是说，中小型高科技企业要想得到优秀战略投资者的青睐，必须有自己的一技之长和优势所在，一般来讲，中小型高科技企业的核心优势为领先的科技产品和技术，这种技术在新兴市场领域有非常好的应用前景。中小型高科技企业内功的修炼，要求企业的经营者拥有敏锐度的市场洞察和对行业趋势的良好把握，并且在企业内部集聚一批核心技术人才。

　　经过系统研究，我们可以发现，能够吸引战略投资者进行投资的优秀企业都具有一些共同的特点，这里归纳为优秀企业吸引战略投资者的九大诱因，分别为：财务状况、主营业务、市场范围、技术水平、品牌形象、商业信誉、发展战略、企业文化、内部管理。以上九大诱因，是战略投资者在选择企业进行投资时考虑的主要方面。中小型高科技企业只有根据自身的特点，不断提高自身的核心竞争力和综合能力，才能在需要引进战略投资者时，吸引战略投资者的目光并成功引资。

　　六、中小型高科技企业战略投资者风险如何

　　中小型高科技企业在引进战略投资者后可能会面临一些风险，主要包括战略投资者可能变为战术投资者、控制权可能旁落、无形资产归属可能产生纠纷、文化冲突可能出现等。要有效的规避这些风险，需要中小型高科技企业在选择战略投资者时要好详尽完善的尽职调查、和战略投资者谈判合作时做好事先详细清晰的约定、设定合理的股权结构和治理模式。

　　具体来讲，中小型高科技企业可以采取的风险防范措施主要有：（1）为战略投资者锁定合适的投资期限。中小型高科技企业引进战略投资者应以谋求长期战略利益为目的，而非短期投机利益，为规避投资者的可能存在的短期行为，中小型高科技企业可以锁定战略投资者的投资期限，一般来说，战略投资者的持股时间不应少于3年，通过制定严密的违约条款，提高投资者短期退出或转让的成本，避免出现投资者不受惩罚就退出的隐患。（2）与战略投资者一起制定清晰的发展规划。中小型高科技企业要和战略投资者一同制定双方认可的清晰的发展规划，规定合作双方有义务按照既定的发展规划安排资源投入，通过制定惩罚性的条款防止战略投资者出现为了自身利益偏离发展规划的行为。（3）为战略投资者约定合理的经营目标。为防止投资者出于减弱竞争的目的而处置企业的核心资产或压缩企业的经营规模，中小型高科技企业和战略投资者双方可以约定合理的经营目标，以保持企业资产和经营的稳定。（4）建立科学的现代化治理模式。首先要对股东会、董事会、监事会、经理层要建立起分工明确，各司其职、决策高效、相互制衡的组织结构和行为机制。其次，董事会人员在数量和构成上应体现各股东应有利益，必要时可设置一定比例的独立董事，保证董事会不被某一方股东利用。第三，中小型高科技企业对管理层尽量建立以股权激励为主的激励机制，将企业的长期发展与管理层的个人利益紧密联系在一起。第四，中小型高科技企业认真拟定新的公司章程和制度，通过规范的制度体系来促进企业的管理。

　　张少华，系中美嘉伦国际咨询（北京）有限公司管理咨询顾问，交流邮箱：zhangshaohua@jlu.net；张化祥，系山东大学管理学硕士，从事市场营销研究；张少丽，系山东大学法学学士，从事民商法研究。

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