案例点评

　　点评人:任康钰

　　东方高圣投资顾问公司MBO项目组

　　管理层和职工持股会共同组建一家新公司，新公司通过分次受让上市公司的股权，成为上市公司的第一大股东，从而管理层通过控股这家新公司间接持有上市公司的股权，完成管理层收购。

　　这种形式的管理层收购在调动了公司职工积极性的同时，也在一定程度上对管理层收购面临的收购资金不足问题带来一些帮助。

　　粤美的的MBO不但对其本公司的发展注入长久的动力，而且给中国证券市场和上市公司提供了良好的借鉴。

　　MBO是一个政府逐步淡出，管理层地位逐渐凸现的过程。首先，是否出让股权，完全由管理层决定。持有美的股份的政府代表开始是北 镇经济发展公司，后才转让给北投资发展有限公司。由于一开始的经济发展公司就属于集体所有制，因此其持有的股份性质是境内发起人股，其转让就不用由上级国有资产管理部门一步步批准，为以后MBO提供了方便。

　　这一点对今后的MBO很有借鉴作用。如果一家上市公司的大股东转让股权时能不涉及到政府部门的审批，主动性和操作性就强一些，反之则弱一些。

第 1 2 3 4 5 页

相 关 文 章（共8篇)

如何管理男女职工之间的关系？ （2006-03-15, 中国营销传播网，作者：张京宏） 海尔集团借壳中建 张瑞敏试行曲线MBO意图明显 （2004-03-22, 经济观察报，作者：周依亭、宁华） 尴尬美的：徘徊在并购与被购之间 （2003-09-17, 中国营销传播网，作者：罗建法） 什么样的企业适合MBO？ （2002-02-08, 《总裁》2002年第一期） MBO给谁梦想 （2002-02-06, 《总裁》2002年第一期，作者：何继江） 深方大模式：法人股受让，所有者回归 （2002-02-06, 《总裁》2002年第一期） 恒源祥模式：刘瑞旗造壳买断恒源祥 （2002-02-06, 《总裁》2002年第一期） 友谊阿波罗模式：增资扩股 （2002-02-06, 《总裁》2002年第一期）