野蛮人的“野蛮管理” _ 文库

　　最理解企业管理的，反而是做投资并购的金融人。挺诡异也符合逻辑。但这帮大佬不屑于做运营，就得找品行忠良，精明强干的CEO。如何防止内部人控制？如何保证盈利预期？克拉维斯和罗伯茨体现了高智商的理性人的全部素质　　

　　“咱们是一根绳上的蚂蚱，我视你们为合伙人”，这是KKR经常向被收购企业的高管们说的一句话。　　

　　KKR对旗下每一个公司，都心怀诚意地将股票卖给高管们。通常会给出20-25%的股份。比一般的上市公司给的多出3倍以上。Henry Kravis解释自己独特的管理理念。“搭建利益机制，放开口子，让一个经理成为公司主人，他就会早点上班，花公司钱时就会反复思讨，争取最大的回报率，他还会需要豪华轿车和行政专机吗？”　　

　　每成为一个上市公司的控制人，KKR都毫无例外地邀请前20-70名高管，买下收购后有风险但潜在价值颇大的股票。这些股票会花掉这些高管毕生积蓄的一半甚至更多。如果完成KKR的财务目标，就能以高额的利润出售股票，赢取20倍甚至百倍以上的利润，退休后安度富裕的晚年。如果公司破产，则身无分文且颜面尽失。　　

　　这也就是Michael Jenson的主张，以债务切入，增加所有权，以让高管当家做主的方式激活其管理效率，打掉官僚主义，实现财务提升。以满足高管经济人私利的方式，实现公共利润的增加。单纯的自利和逐利动机，就能所有人尤其是高管“众志成城”。　　

　　也就是陈轩经常念叨的“钱在哪？心在哪！”，商业中捏住了一个理性人的钱袋子，你就俘获了他的心灵。　　

　　第二招：崇尚专业主义，对管理层充分放手放权，但紧密监控财务节点　　

　　KKR是这样为为旗下公司定义使命的：“在KKR及其投资人掌控期内，监督并最大化投资价值”。

　　对于郭士纳这样的明星CEO，两兄弟的态度是这样：“你来经营公司，我来帮你融资”。他们认为自己是金融专家，但一定不是运营专家。对于运营，自己没有能力干预管理层。因此，两人有礼貌而且尽力回避该行业的经营细节。　　

　　KKR坚信“如果你找到了合适的将军，上校和中尉都会协调一致”。

　　1988年，Henry Kravis为了挖郭士纳，这位拥有钢铁般意志的传奇人物，28岁成为麦肯锡最年轻的合伙人，在美国运通他把收费卡业务变成了持久盈利的赚钱机器。为了挖到他，Henry Kravis预先支付了郭士纳1450万美元，年薪至少230万美元，还有4年内以1美分每股购买530万美元股票的权利。

　　Henry Kravis喜欢郭士纳的斗争精神：“一个家伙越是和我们争股权，他就越可能成为好CEO”。他对郭士纳说：“我视同您是我们的合伙人，如果运营得当，我们能赚到30倍以上的利润。我不清楚多少人应该分享股份，这事情你来定，我希望大批经理人都能参与进来”　　

　　精于人性的KKR一次按下了所有激励管理层的按钮：“尊严”、“保障”、“避开风险的体系”、“对财富的渴望”。通过充分放权和绑定的利益体系，管理层会竭尽全力为KKR投入的资金争取更大的回报。“你越是让他们觉得这不仅是KKR的事业，也是他们的事业，KKR的回报越大”　　

　　第三招：玩转金融，增加债务，踩低所得税，建立新的薪酬体系　　

　　表哥George Roberts是真正的学霸和金融工程高手。Henry Kravis是典型的享乐主义，喜欢去俄罗斯打猎、去地中海玩帆船，泡高挑美丽的服装设计师。但George Roberts喜欢安静地在家里游泳池旁边看财报，羞涩而谦虚地讲解自己设计出来的融资结构，其专业和高明的能力常常令银行业的风控专家拍案称奇　　

　　在20世纪，普通股票投资人收益为9%，二战后明星股票如柯达、沃尔玛、苹果电脑其年化也超不过30%，而KKR的盈利目标是5年增值5倍，年盈利率约40%；为赢得超高投资利润，KKR通过为公司增加债务，大幅增加折旧抵扣来获得所得税方面的收益。在收购雷诺兹-纳贝斯克后，很快将收购前8.93亿美元的所得税，降到第二年的6000万美元。　　

　　为了把KKR最优先关注的思路和价值观贯彻到成千上万的经理的日常工作，KKR会与高管一起重新建立一套薪酬体系。对于成功达到目标的经理将获得巨额的奖金，年薪的100%甚至更多，而距离目标差得远的经理则得不到任何红利。　　

　　KKR欣赏“规模缩小、作风平实但赢利稳定而良好的公司”　　

　　第四招：极度理性：除了老婆和孩子，不要爱上任何事物　　

　　KKR人都是数字控，盯着财务，你能让数字漂亮，KKR不吝啬分利，但如果搞不定，只有冷冰冰的扫地出门。George Roberts是狠角色，他坦诚永远不会感性，“这是自找麻烦”。他说。　　

　　陈轩刚看过FT对KKR的采访。George Roberts一看就是狠角色。极度理性、头脑极其清晰、逻辑导向、冷冰冰、慢悠悠、不容置疑，顶尖的金融工程和杠杆收购专家。　　

　　他的表弟兼合伙人Henry Kravis，没有想象中英俊，但同样是极理性，但脾气应该比较急。焦虑、工作狂、对人苛求、独裁气象。是典型的销售气质。　　　　

　　两兄弟的童子功都是源自石油系统出身的父亲，崇尚衬衫湿透、扎实付出的牛仔精神。　　

　　在KKR公司，又一个所有人都很珍视的匾额，这话来自于西奥多罗斯福总统　　

　　“价值绝不是来自于评论家、质疑者、更不是来自于筹谋划策的人，

　　价值和所有的荣誉，来自于勇敢者，那些亲自上战场，竭尽全力去战斗、那些脸上有尘土、有汗水有血泪的奋斗者！”　　

　　岁月让当年羞涩是兄弟两，满头白发。狠角色George Roberts钱已经赚得没有任何感觉。于是收摄心智去高校当教授，专讲杠杆收购。好多学生评价：“在他的课堂上学到了最多”。他对年轻人的职业建议是：　　

　　“加入制造业吧！去做市场和销售吧，这是真正让你增值的，离金融远点”

陈轩：资深品牌营销专家、多家权威营销媒体/特约专家、专注于品牌定位/精准传播/销售促进等领域。10年专业营销和管理经验，100多快消品新品上市历练；现任燕小唛联合创始人&总经理。MBA硕士，经济学学士，精通英法双语，曾服务过加多宝、E人E本、云南白药、AMD、圣象、中国移动、民生银行等品牌。著有《很毒很毒的病毒营销》、《不奋斗，就等死》。

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