目前，国内、国外的并购流程还基本沿用不同的操作模式，其实施过程也有很大的差异。国外比较规范，而国内没有统一的规则，市场有些混乱。

　　在国外，收购兼并的大项目一般是由投资银行和律师来共同完成的，而他们的工作主要集中于目标锁定和价值评估。最近几年，一些国际知名咨询公司，如麦肯锡，也逐渐成为并购项目的中坚力量，以它们特有的职业资源，来弥补银行只注重金融、财务而忽视分析与策略的不足。

　　在国内，不论是投资、并购，还是MBO、LBO，主要是由双方公司的领导人凭个人主观判断做出决定，这使得并购过程的价值评估缺乏科学、客观的事实依据。更严重的是，在并购流程中的一些步骤如策略规划、优势互补、交易结构、组织结构、人力资源、企业整合和新公司策略等却无人实施。　

　　而且，国外的投资银行一般只做大额并购项目，不可能参与绝大多数国内中小企业的并购重组。尽管国内银行可能会接手这部分市场业务，但从国内企业的角度看，它们真正需要的是策略、资金和市场，同时需要把思路转换到创造新价值上来。因此为中型企业服务的专业并购咨询公司比较适合中国目前的市场需求。　　　　　　

　　据马凯咨询的分析，在未来十年内，中国经济将朝着有利于兼并重组的方向发展。首先，加入WTO不可避免要引入更为激烈的国际竞争，企业在生存压力下，必须寻找新的获利空间。其中，兼并和收购是所有途径中最为便捷和有成效的一种，因此它也就理所当然地成为大多数企业的最佳选择。其次，考虑到近期内国有企业将大张旗鼓地进行结构重组，国家政策也会向并购领域倾斜。在优惠措施的刺激和鼓励下，企业便会在大潮中跃跃欲试，争分“一杯羹”。

　　在上述大环境下，中国并购业将呈现以下两个较为显著的前景和趋势：

　　第一，中国的并购市场将在未来十年内表现活跃。根据我们在前文中的分析，如果参照美国的并购额占国内生产总值的比率，再考虑中国国有企业的改制和重组比率，中国未来几年的并购额可能达到国内生产总值的50%，并且至少将以这样的速度持续增长10年以上。

　　第二，中国企业自身行为方式将日渐规范，与国际惯例接轨，此为“拉”。而各种专业并购咨询公司的出现，将促成并购市场的专业化，此为“推”。这一“拉”一“推”内外两种合力，最终将带动中国的并购市场步入正轨，并且在专业并购公司的参与下，把过去曾经忽略了的法律、战略、运营等内容一一包揽进来，统筹兼顾，完善体系。

　　作者档案：

　　李震(James Z. LI)，知名葡萄酒业专家及品酒师，生活和工作于美国Napa和Sonoma，二○○○年移居上海。具有多年策略咨询、收购兼并及跨国公司管理经验。曾任职于麦肯锡，美林证券，并出任奥地利伊林集团中国区总裁。毕业于哈佛大学，并拥有牛津大学和芝加哥大学双硕士。现任马凯咨询（www.ejmcka.com）主任，专门从事公司策略及收购兼并业务，尤以酒业见长。业余时间任职中国牛津大学校友会会长，芝加哥大学中国区招生面试负责人，并正在积极筹建上海哈佛俱乐部，以促进中外交流与合作。

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