2004年1月30日，TCL集团整体上市、吸收合并TCL通讯　（000542）计划公之于众。于是TCL在一夜之间使其高层暴富，成为造就亿万富翁的梦工厂，而TCL年轻的身影也成了许多企业争相效仿与追逐的目标。　

　　2004年4月6日，海尔中建复牌，海尔借壳香港上市方案出炉，海尔集团不惜以百亿身家做赌注，悬系主业不清，资产二十多个亿港元的海尔中建。而一旦借壳上市成功的话，对于海尔来说，这无异于给公司新添一条发财之路。海外的开拓有可能引领集团走向新的辉煌，海尔也将开始新的资本运作……

2004年4月26日，苏宁电器的股票首发申请正式接受股票发审委的审核，并顺利通过证监会批准登陆Ａ股，这将是国内首家家电连锁企业走向内地上市之路。

　　2004年6月7日，中国鹏润（0493）宣布，斥资88亿元人民币（83亿港元），收购国美电器65%股权，鹏润将发行相等于港币2.43亿元的股份，及80.58亿元的强制性可换股票据以支付代价。交易完成后，鹏润将改名为国美电器控股。国美也将完成借壳上市的最后一步，成功登陆股市。

　　不过，在中国家电企业发展道路上，上市之路也并非一帆风顺，成功、失败、再成功、然后再失败……循环往复不断重复着相同道路不同的命运。

　　无可否认，在上市公司里，每年的这个时候都是几家欢喜几家愁，公布的年报将会为公司带来或多或少、或轻或重的影响。

　　年报飘红 凯歌高唱

　　ST东方2003年报显示，每股收益0.01元,扣除非经常性损益后每股收益为0.0115元,净资产1.34元,调整后每股净资产1.32元,净资产收益率为0.83%,每股经营活动产生的现金流量净额为0.02元.由于实现赢利，公司成功完成东方电子——*ST东方——东方电子三步曲，摘帽脱星后的东方电子将有可能前程似锦。

　　科龙电器于2004年4月20日公布的2003年年度报告显示,公司每股收益为0.204元,扣除非经常性损益后每股收益0.195元,每股净资产2.83元,调整后每股净资产2.64元,净资产收益率为7.20%,每股经营活动产生的现金流量净额1.018元.

　　于同日公布的2004年第一季度报告也有不错的成绩,每股收益为0.05元,每股净资产2.88元,调整后每股净资产2.68元,净资产收益率1.65%,每股经营活动产生的现金流量净额0.278元.

　　业绩良好公司公告却称不分配也不转增。

　　四川长虹于2004.03.29公布2003年度报告,每股收益为0.112元扣除非经常性损益后每股收益为0.05551元,每股净资产6.08445元,调整后每股净资产6.072元,净资产收益率为1.84%,每股经营活动产生的现金流量净额为-0.34379元.

　　2004.04.23公布2004年第一季度报告,1-3月每股收益为0.0151元，每股净资产6.099元,调整后每股净资产6.087元,净资产收益率为0.25%,每股经营活动产生的现金流量净额0.074元.

　　但是公司同时召开的五届十一次董事会及四届五次监事会通过公司2003年度利润不分配不转增议题。

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　　不知道投资者有没有注意到，有着雄厚背景及资产的四川长虹已经连续五、六年对流通股股东一毛不拔，连续不分红，四川长虹可供分配利润已高达20.1195亿元。

　　与四川长虹一样，在资本市场长袖善舞的TCL也是连续盈利，也是吝啬分红。TCL集团于2003年3月4日公布的年报显示，公司净利润高达5.71亿元，每股收益高达0.36元，但每股分红仅8分钱，每股分红相对于每股盈利的比重仅为22％。

　　上市公司如此做法，笔者不禁想问，钱究竟往哪儿去了呢？

　　也许，上市能使企业在某种程度上达到名利双收吧，家电企业上市的最终目的有可能就是为了圈地圈钱，成功上市能为其带来不菲利润，试问谁愿意将口袋的钞票拱手让人呢？投资者无法得到利益上的分配或是均衡，也许从某个角度来讲，也算是“情有可原”吧。

　　站在消费者角度考虑，一般来说能够上市的公司，其公司声誉、产品质量及服务等都会有比较可靠性的保证，消费者也就乐意购买。而且经调查发现，现代经济里，选名牌已成了购物的新时尚，而拥有上市保证的企业自然就赚得多了。

　　大海翻船 再翻身肯无望

　　虽然说上市能够使某些企业或个人在一夜之间就身价百增，成为亿万富翁，但并不是所有的公司都适合这走这条路，是否要上市，能不能上市，还要看企业本身有没有潜力，有没有兴风玩浪的本领。山东家电销售商三联商社(600898)通过“买壳”郑百文走上上市之路，最终未果。

　　闯荡股市也相当于变相赌财运，稍有不慎，就会大海里翻船。并不是所有的企业都能通过上市这条捷径来圈钱圈地的，弄不好就会惹满身酸臭。

　　一旦公司边续三年亏损就会被戴上ST星帽，而成为ST的上市公司如果再连续三年内还不能实现盈利的话，基本上就会被三振出局，面临退市的悲惨命运。走上这条不归路的上市企业要不然就放弃到手的财富，宣布破产，要不然就江山易主，被实力雄厚的大公司或大企业收购并为他姓，像*ST小鸭就改为*ST重汽。当然连续亏损这么久能不能被别的企业看中还是个问题，毕竟长期累积亏损可是一重大历史遗留问题，需要雄厚资金才能使其重生。

　　1994年上市的长岭集团，经过多年的挣扎后，落了个失败与失宠的结局，从2004年3月31日起，ST长岭开始停牌。

　　尽管长岭集团有望通过重组达到再生，但漫漫长路，焦急中的长岭如何拔开乌云见明月呢？

　　不过，从整体上来看，中国家电业上市公司在已过的2003年收获颇多，由于从2004年第一季度起，部分基金相继看好家电类上市公司，渐有资金注入，因此，家电类上市股可能在往后的一段时间内表现较为出色。当然，不排除其暴跌异常的情况在里面。

　　在家电行业里，满足庞大的资金需求有可能将成为今后家电销售商的一场新竞赛游戏。依现今情况来看，家电商如果想要增加自身利润，一般会选择降低采购成本和减少经营成本两条路，而这些都需要规模效应———只有实现规模化采购才有向供货商压价的实力，只有实现规模化销售才能降低销售成本。而上市能够满足庞大的资金供应，有利于实现规模化的采购，成而节约成本，提升企业经济实力，竟而抬升自己在行业中的领头地位，一旦具有足够的行业发言权，自然也就具有改变与制定行业规则的权力。

　　因此，企业争相上市将为其家电行业带来新一轮竞争狂潮，势必淘汰掉那些生产成本高、实力不足的中小企业，优化行业组成元素。因此，家电业竞相展开上市风，绝对算得上是一个新的里程碑，

　　不过，上市，路迢迢水长长，不管是用自己的风格还是复制已有模式，不成功便成仁，失败了，只不过花钱买了个教训，能认识到自己企业存在的不足，尽量弥补差距，可一旦成功便有望得天下。但企业在追赶上市浪潮时，一定要认准时机，否则有可能全军覆没。

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家电业，是应该质量回归的时候了 （2004-05-27, 中国营销传播网，作者：黄君发）