家电连锁巨头齐在资本市场亮相意义何在？为什么在近期齐奔资本市场，掀起上市的热潮？上市后将带给消费者哪些福音？就此，本报记者采访了有关人士。

　　行业获得资本市场认可

　　“国美、苏宁等家电连锁企业的纷纷上市，透露出了一个强有力的信号：在我国家电行业中，流通领域取得了举足轻重的地位。”天同证券研究所研究员董佳芳接受记者采访时这样表示。他说，自上世纪９０年代电器制造企业掀起上市浪潮后，目前在国内上市的电器制造商多达３０几家，但与此形成鲜明对比的是家电渠道商在资本市场的长期“缺席”，这与渠道商在家电行业中的权重不符。

　　北京首放投资顾问有限公司分析师聂芳铭认为，资本市场比较崇尚业绩具有稳定性和成长性的企业。多家企业借壳进入资本市场，特别是苏宁在国内板块直接上市，意味着家电连锁企业得到了资本市场的认可，表现出了家电连锁业的竞争优势。中国连锁经营协会会员、家电连锁专家郝登伟指出，国内家电连锁业在十来年运作过程中，依靠自己的资金或凭借银行贷款，形成了一个巨大的营销网络，并换来了品牌和商誉等无形资产。现在已经是无形资产积累成熟的时候，必然要通过一种渠道来体现价值，而资本市场是衡量的最好途径。他告诉记者，有消息称，国美、苏宁等家电连锁企业都被纳入国家重点扶持的１５家流通企业名单中，无论这个消息正确与否，都表明了各界越来越重视家电连锁业。

　　近年来，家电连锁业一直是中国零售业乃至其他服务业中非常出彩的行业，保持着高速发展的良好态势。根据商务部商业改革发展司的调查报告，２００３年上海永乐和国美电器的销售额增长率分别高达８０．２％和６３．３％。近期国务院发展研究中心市场经济研究所对中国５０个城市消费者的调查研究表明，２００４年消费者对家电专业连锁渠道的认同持续上升，有６８．２％的消费者表示将会选择家电专业连锁渠道。而２０００年时，这一选择比重还低于２０％。该所研究员陆刃波指出，家电专业连锁渠道在近年来快速成长，以国美为代表的全国性家电连锁和区域性家电连锁渠道不断在全国和区域范围内扩张门店，专业家电流通渠道的主流发展方向已成为不可逆转之势。他同时认为，上市对家电连锁企业的发展是一个新的契机，家电连锁企业的集体上市，可以说是中国家电制造业道路的翻版，将走上真正的“做强做大”之路。

　　面对新一轮竞争未雨绸缪

　　今年的１２月１２日，我国的零售业将全面向外资开放，按照中国入世的承诺，将取消外资在中国投资零售业的地域、数量限制和企业股权比例的限制。于是业内纷纷猜测，家电连锁巨头之所以赶在零售业开放前纷纷上市，主要是感到了国外家电巨头的威胁。

　　然而苏宁却否认了这种说法。苏宁总裁孙为民接受本报记者采访时表示，目前除了英国翠丰对中国家电市场有所调研外，其他国外家电巨头还没有进入中国的任何迹象。他认为，一个外资企业进入中国市场会非常谨慎，产品资源能否整合好、行业利润率是否符合企业的标准、行业内部的作业规范能否适应，这些都是进入国内市场的前提。至少在２年内仍然是国内企业洗牌为主，他表示，苏宁对外资企业的威胁在战略上加以重视，但在战术上尚未考虑到。

　　在中国鹏润复牌、国美成功上市的当天，公司副总裁张志铭就已经斩钉截铁地表示，融得的资金将用于国美电器的连锁扩张。在国美的计划中，即将在已开设门店的城市开设更多门店，并扩展至拥有强劲增长潜力但目前未开设门店的二级城市。根据上市公告，苏宁募集的近４亿元资金大半将用于门店扩张上。从苏宁、国美的融资计划就不难看出，大规模的扩张都是其融资的主要目的之一。

　　据悉，目前国内家电渠道商数量超过３．２万家，而美国的同类企业不足１０００家，美国前三大电器零售商控制了高达８０％的市场份额。郝登伟分析认为，中国的家电零售业将面临新一轮的淘汰与整合。“圈地”是家电销售商的主要赢利方式之一，通过市场份额的扩张，以代理、包销等等方式向自己的上游争取压缩成本。“圈地”就需要资金，上市无疑成为其迅速扩张的绝好途径。对脱胎于家族式民营企业的大多数中国家电连锁企业来说，资金积累不足是一个严重的问题，尤其需要依靠外来资本的介入壮大自己。

　　郝登伟同时认为，苏宁融资投向的内部配送系统改造和完善信息系统两个领域，是目前连锁企业发展的软肋。家电行业作为微利企业一定得精确化管理，我国物流系统的极端不发达也很大程度上抑制了企业的发展。陆刃波也指出，国内的家电连锁企业主要利润来源于上游。由于上游的制造业利润已经很小，家电销售商将面临严峻形势。家电连锁企业上市后在物流和信息系统上加强都是为了增强自己的竞争优势。

　　孙为民告诉记者，资本市场的运作将进一步加速家电连锁业的高速扩张，并为其引入新的管理和竞争模式，增加品牌的信誉度和社会影响力，有助于企业今后的可持续性发展。

　　企业上市 消费者间接受益

　　近年来，不少家电销售商推出“零元家电”，“限售Ｎ台”等促销手段来吸引顾客，其中不乏误导、甚至欺骗消费者的现象。郝登伟认为，在众多家电连锁企业上市后，消费者有了一个放心的购物场所。作为上市公司，对股东、股价负责是基本原则，将会注重企业的公众形象，时下存在的暗箱操作将大为减少。他同时认为，上市公司永远要追求它的利益最大化，面对市场竞争，家电连锁实现利益最大化通常不是向消费终端顾客来索取，而是要向供应商和厂家来获取，通过自己的市场权重最快地获得优质产品以及低廉的价格，从而间接降低消费者的购物成本。

　　陆刃波介绍，在我国家电市场，国美、苏宁、三联、永乐等连锁巨头在一二级市场的布局基本完成，占有份额已经达到７０％以上，但在三级市场仍然很低，有待于融资后进行开发，这意味着有更多的消费者能够得到物美价廉的商品。对此，孙为民坦言，虽然开发农村市场是苏宁的长远战略，但近几年内一、二级市场仍是苏宁的主战场。他介绍说，目前苏宁只在江苏本地两家县级城市开办了门店。

　　孙为民告诉记者，公司上市除了融资这一目的外，更主要的还有通过股份制的改造，通过上市的进程，来强制性推进企业的科学化、规范化管理。根据他的理解，“品质、价格、服务”是销售业应该为消费者考虑的三大要素。商品品质上信得过、选择多样化，价格优惠，售后服务有保障，这是消费者永恒需要的东西。作为商家，不但要有这样一种经营理念和动机，更需要实力来保障。连锁企业上市后，随着规模的进一步扩大，能够形成采购成本降低，同时，通过技术平台的建设，企业内部管理的优化，进一步形成价格优势。同时，企业走向公众化，得到更多的公众监督将会激励和约束企业，为消费者更好地服务。

　　欢迎与作者探讨您的观点和看法，作者为《中国消费者报》记者，电子邮件： huangweizheng01@vip.sin.com

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