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股权纷争为何总在闽股上演？ ＳＴ宏智（６００５０３）（以下简称“宏智” ）的悲剧还在继续演绎，这是他们的员工和股民都不愿意看到的。无论是宏智还是实达电脑（６００７３４），抑或是厦门汽车（６００６８６），他们的主营业务曾经都那么坚挺，然而他们遇上股权纷争时又表现得那么脆弱？为什么这些惊人相似的故事一轮又一轮地在福建上演？ 悲剧既已发生，总结便成了必须。总结是为了让更多的企业更好地活着。 悲剧还在继续 最近，宏智被广为关注不是因为它的主营业务，而是因为它的家丑。尽管成为全国第一家因为内部法人治理结构极为混乱（而不是业绩亏损）被ＳＴ的公司，但仍旧没有人能够让宏智内部的纠纷停息；至于是不是要让司法介入，直到现在还没有定论，但是不管怎么样，宏智的悲剧不会因为司法介入而画上句号。 事实上，宏智只是一个典型而已。 看看福建的上市公司，如实达电脑、厦门汽车等不是也同样留给人们遗憾？ 托尔斯泰说：“幸福的家庭总是相似的，不幸的家庭各有各的不幸。”套用这句话：“成功的公司总是相似的，失败的公司各有各的不幸。”虽然他们的悲剧以不同的方式演绎，但结果都一样。 任何理由都不能成为悲剧的借口。股民们需要的是给他们一个安全的投资环境，给他们一个满意的答案。 宏智的一名员工说，宏智的很多问题大家都清楚，没有上市的时候内部就是拉帮结派，上市后这些问题更加显现出来，甚至有人说，宏智部门之间配合工作还不如两家没有关联的公司之间的配合，真是可悲！ 同样的人事纷争，在其他的上市公司也存在着。但是这种悲剧真的就仅仅是因为人事纷争引起的吗？在人事纷争的背后还有许多问题值得我们深思。 引资不当 福建省工商界资深人士方池雄先生在接受记者采访时说，无论是宏智还是实达，抑或是厦汽，他们的悲剧起因都体现在股权纠纷上，而之所以有“理不断，斩还乱”的股权纠纷，首先就是因为引进资本不当而导致的后果。 看看宏智原来的发展速度，会让很多人为这个民营企业而感到骄傲。 １９９９年公司被国家科委认定为“国家级重点高新技术企业”，同年１０月公司进行了股份制改造，注册资本扩大到７０００万元。 ２００２年７月，在上海证券交易所挂牌上市?熏 注册资本扩大到１．１亿元。 但在上市之前，宏智利润就开始滑坡。 方池雄认为，问题肯定和宏智引进的股东有关。据悉，当初宏智由于资金、股份制改造和上市的需要，陆续进行几次股权重组。股权重组引进的股东（或其利益代表者，如董事）要么在实业经验上同宏智的主业相去甚远，要么只是擅长资本运作。 无独有偶，实达电脑在引进盛邦后的表现也不例外。盛邦主要就是从事资本运作，在入主实达电脑后，其思路和行为必然体现在加强资本运作的力度，而相对忽视主营业务的战略规划及经营管理基本面的精耕细作，而这对主营业务的发展必有很大的不利影响。 方池雄认为，企业无论由于何种原因引进新股东，都必须充分考虑所引进资本的性质，最好引进的是同主业相关性较大的战略性股东，这有利于企业建立科学合理有效的法人治理结构，从而有利于企业的可持续发展。２００４年深圳市对上市公司重组的基本思路就是：仅仅带钱进来是远远不够的，重要的是要带产业进来。 缺乏远见卓识的领导者 任何企业，不论是大企业也好，小企业也罢，在其发展的过程中都会遇到危机。危机本身并不可怕，重要的是怎么去规避危机、处理危机，也就是如何进行“危机公关”。 方池雄说，要处理好危机，需要一个具有远见卓识的企业领导者。 国内ＩＴ巨头联想集团，其历史上也曾经历过多次的“生死劫”，如早期与香港股东的矛盾纠纷，众所周知的“倪柳之争”；近年的联想集团与神州数码的分拆。但都由于商界领袖柳传志先生的远见卓识和巧妙的处理手法，才使得联想一次又一次地成功化解危机，朝着既定的目标稳步迈进。而这背后折射的是一个企业领导人甚至是一个地域的文化底蕴。方池雄先生认为，不仅是宏智、实达，福建省的企业家群体要敢于并善于吸收全国乃至国际的优秀文化因子，一切以企业健康发展的全局为重，突破地域带来的潜在文化障碍。 过于注重表面形式 无论是宏智还是实达，曾经都由于股权相互制衡，避免一股独大而被许多专家看好。但方池雄先生以为，企业一股独大不一股独大，股权是否要相互制衡，都应该视企业的发展阶段而定，视能给企业带来多少利弊而定。 根据方池雄先生的研究表明，中国许多优秀的企业大都是一股独大，比如国内的联想、ＴＣＬ等。这一现象恰好同主流观点相左。方池雄解释说，这同公司所处的文化环境、发展阶段等因素息息相关。比如中国的企业，大部分还处于早期的发展阶段，即使是宏智、实达，销售额也就几个亿，几十个亿。从国际的衡量标准角度来讲，都是中小型公司。处于这一发展阶段的企业要求决策速度快，管理方式上侧重于集权。 若此时股权过于相互制衡，再兼以股东和董事会成员行业背景差异极大，那么股权相互制衡所带来的貌似科学的法人治理结构就会失效。要么会由于股东和董事会成员行业背景差异极大相互之间难以沟通，要么会由于代表各自利益而相互扯皮。宏智股东对上市所募集的３．３亿元资金的使用设想就充分说明了这一问题。 据有关人士回忆，股东之一的李少林当初的设想是，由宏智出资１．１亿元收购李少林所有的明珠山庄；而另一大股东的算盘则是，宏智出资１．２亿元，与闽发证券合资成立投资公司，但要由闽发证券控股，另外９０００多万元交由闽发证券委托理财。所募集资金的投向与宏智的主营业务毫不相关，这对企业的长远发展是极为不利的。 方池雄认为，无论是资本市场的决策者，还是企业的经营者，任何决策都必须充分考虑企业发展阶段、东西方文化差异等诸多因素，一切决策以有利于企业生存和发展为出发点和归宿点。 欢迎与作者探讨您的观点和看法，电子邮件： fangchixiong@21c.com 本网刊登的文章均仅代表作者个人观点，并不代表本网立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。
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