但分析师认为，中国的改革进程还有很长的路要走。同时，随着加入世界贸易组织(WTO)的日期逐渐接近，一度因亚洲金融危机而放缓的中国国有企业改革，再次变得尤为迫切。香港怡富证券中国研究部主管表示,WTO已被视为推进国有企业改革的强大动力。他说，中国的WTO谈判已接近尾声，随后将有许多的合并案出现。

　　经长久等待后，中国航空业监管单位上周五宣布将合并下属十家航空公司，组建为三大航空集团，每个集团规模约500亿元人民币。此外，稍早华能国际（HNP.N）（0902.HK）亦宣布并购山东华能（SH.N），合并后华能国际总资产将扩充至435亿元。

　　分析师说，电力行业相当适合引领购并风潮。除了航空业外，其他可能浮现更多宗购并案的行业还包括汽车和石化业。他们认为，华能国际与山东华能的合并受到中央政府的大力支持，且两公司同属中国华能集团这一母公司，因而购并案较为顺利。

　　据称，华能国际将由此成为区域性电力巨擘，并进军经济发达的山东省电力市场。上海霸菱集团分析师魏莹说，这是产业进一步整合的信号。她说，电力厂商在扩大服务领域和增建新电力项目方面均面临政策约束，只能通过并购来增强竞争力。

　　分析师指出，政府看似准备对并购案采取更为放任的态度，确实激励人心。中国早已将合并视为推进国有企业改革的良方，促实力雄厚的企业吸收合并表现较弱的企业。

　　对此，一位外国分析师提出警告，必须审慎选择合并对象。如果中国推行的尽是些不良购并案，整个体制将支离破碎。