韩国政府16日说，大宇债权人已从即日起草拟一项新的计划，为出售大宇制定新的时间表。

　　获胜的失败者

　　6月，“重组委员会”选定福特作为收购大宇的唯一谈判方，摒弃了“通用—菲亚特”联盟以及“戴姆勒·克莱斯勒-现代”方面重早了不愿全盘收购大宇，只对大宇的部分资产感兴趣。“通用—菲亚特”联盟则表示仍对大宇感兴趣，并愿意与韩国当局接触。但通用的声明暗示，经过一番周折，大宇的资产价值已进一步“缩水”。

　　福特放弃收购大宇后，华尔街反应积极。在纽约证交所，一直受燧石轮胎危机困扰的福特股票出现反弹，一天内上涨了2.2%。美林证券的分析员说，大宇沉疴在身，医治大宇的病症代价巨大，福特公司知难而退，不失为明智之举。

　　对于通用收购大宇的意图，华尔街则表现出担忧。在“通用-菲亚特”成为大宇唯一的“求婚者”之后，通用的股票两天内下滑了4.1%。瑞银华宝的分析员说，在收购大宇这场“游戏”中，“获胜者”正是“失败者”，通用斥巨资收购品牌弱少、帐单一塌糊涂的大宇实在是得不偿失。

　　整合潮的终结

　　另一些分析员则指出，福特放弃收购大宇标志着国际汽车业整合潮流的终结。

　　1997年，戴姆勒-奔驰与美国第三大汽车公司克莱斯勒合并，掀起了汽车王国的合并大潮。经过3年时间的演变，国际六大“汽车帝国”初见雏形。直到几个月前，资不抵债的韩国第二大汽车大宇仍被普遍当成是“砂砾中黄金”，收购大宇被视为跨国巨人插足韩国市场的通行证。大宇在亚洲，东欧地区的一批现代化工厂，以及大宇在小型车领域的经验也都被跨国巨人视为珍宝。

　　然而，多年来经营不善的大宇债务庞大、财务紊乱、生产能力严重过剩，还是使不少跨国巨人在争抢韩国市场“入场券”之际三思而后行。在“汽车王国”全并潮中，一些跨国巨人通过其他的方式部分获得了原先只能通过大宇才能取得的宝贵资源。例如，今年初，通用与菲亚特通过呼唤股权的方式缔结联盟，获得进军东欧的跳板以及小型车领域的丰富经验。戴姆勒·克莱斯勒则通过与韩国第一大汽车公司现代结盟，取得了进入韩国市场的“入场券”。

　　债务超乎想象

　　在6月的竞标中，福特的出价压过了通用，获得与大宇进行深入谈判的资格。当时，韩国政府官员透露，福特的出价高达7.7万亿韩元（68.8亿美元）。在谈判期间，福特出动了200多名财务人员、技术人员对大宇进行全面的考察。调查结果发现，大宇的“窟窿”远远超出了福特高层的想象。韩国金融监督委员会也指出，大宇在其1998年报表中隐瞒了15亿韩元的巨额债务。

　　审计还发现，大宇方面对公司的净资产价值的估算也严重夸大。1999年8月，大宇声称公司净资产价值5.1万亿韩元。而审计结果则表明，大宇的净资产应为负0.1万亿韩元。

　　福特高层曾打算将大宇改造成进军韩国的跳板。但大宇的残破程序却使福特高层暂终止了抢滩韩国的计划。福特公司内部人士说，尽管与大宇失之交臂，但福特在亚洲仍有可观的势力范围——在汽车王国的整合潮中，福特控制了日本的马自达，在日本市场获得根据地。在中国，福特有好几间合资企业。在东南亚，福特则拥有制造基地……

　　大宇进一步贬值

　　与福特一样，世界第一大汽车公司通用也看中大宇的战略地位。1998年2月，通用便与大宇签署谅解备忘录，缔结战略联盟。去年12月，通用方面曾提议出价60亿美元，全盘收购大宇。

　　在福特宣布退出后，通用方面立即表态，收购大宇之心不死，愿与韩国当局接触。

　　大宇“重组委员会”则再次排除了大宇国有化的可能性。拆散大宇，分别出售的方案也不在当局的议事日程上。这就无形中将“戴姆勒·克莱斯勒—现代”阵营排除在外。

　　福特的中途退出给苟延残喘的大宇带来了灾难性的后果。经过福特这一段插曲，大宇的价值当然大打折扣。作为唯一的“求婚者”，通用反客为主，占尽先机，新一轮的出价当然会大大低于一年前的60亿美元。（据《亚洲华尔街报》）

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