在2008年的上市半年报中，合俊披露，上半年公司销售额约为3.87亿港元，微增2.9%。这一数据表明，合俊的出口并没有受到大的影响。合俊集团欧美订单相比去年仍在不断增长，欧美方面汇款也及时，甚至有近10％的客户提前打款给合俊集团。这些都可以看出，合俊集团的运转还是比较正常的，并没有受到金融危机太大的影响，但是合俊却借助这根稻草倒闭了，所以金融危机成了最好的替罪羊了。我也查阅了很多关于合俊的资料，整理并分析我觉得合俊集团的倒闭主要有以下几个原因：

　　一、内部管理混乱。据内部员工纰漏，他们一个部门有10个人，但是当官的有7个人，而且这些经理的心思也没有放在工作上，当然经理是香港人，但是没有人来管。不去讨论这位员工的抱怨，但是可以看出，一定是公司的管理有问题，林子大了什么鸟都有，这些人不安心做事，然后浪费成本，不懂什么是开源节流，从而导致公司的销售额是在增加，但是利润却不见增长。另外，以前在东莞的时候，经常能听到人事部的人员和我讲关于公司内部的一些问题，例如经常发生被盗事件，内鬼外部都有，并且在2007年发生过火灾，这些都说明内部的管理确实很乱。

　　二、盲目扩张，资金链短缺。2007年10月29日，合俊集团公布，将以3.09亿港元总代价收购福建省大安银矿勘探权。当时合俊上市1年，股价处于低迷而据记者了解，因为最终无法拿到开采许可证，合俊根本未能收回成本，跨行业的资本运作反而令其逐步陷入资金链崩溃的泥沼。加上2008年6月份，其老本行玩具工厂被水淹，这一意外事件成了合俊倒闭的导火索，资金周转不灵最终导致了合俊的倒闭。合俊没有在自己擅长的玩具行业做大做强，而是跨行业经营，从而导致资金被市场所吞。如果合俊能在玩具行业发展自己的品牌，我想倒闭还是没有那么快的。

　　三、股东之间的分歧。在合俊集团董事局中，主席胡锦斌和副主席赖潮泰分别持有38.5％的股份。而东莞的“合俊”、“俊领”厂及清远厂则由赖潮泰掌控。合俊集团投资银矿失误后，公司几个大股东之间便发生了严重的分歧，一些大股东认为胡锦斌投资决策失误致巨亏，令他们利益严重受损，因此便想从合俊集团还在赚钱的合俊玩具厂身上“捞回来”。

　　四、没有自主的知识产权。东莞樟木头把合俊定义为“东莞最大的玩具企业”，也有人说合俊是“全球最大的代加工玩具工厂”。但是实际上并不是如此，合俊在东莞的玩具企业中估计也就只能排名前五，但是不管怎么样，都是加工型的企业，金融危机导致玩具企业的订单减少，再加上产业升级，导致加工型企业利润降低，又没有自己的品牌，从而也没有太大的竞争力，所以最后只能是倒闭。

合俊的倒闭是必然的，哪怕没有金融危机，金融危机只是合俊倒闭的最后一个借口罢了。

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