在中国，风险投资（venture capital）这个概念兴起的热潮，是与互联网紧密相连的，后面带着一堆零的美元与中国企业的一次次结合，也让我们逐渐熟悉了一个个在中国网络界频频露脸的风险投资商，高盛、软银、IDG、英特尔、澳洲新闻集团、美林等等。然而随着4月纳斯达克指数的盘整和网络概念股的下挫，风险投资商们纷纷捂紧了自己的钱袋子，对中国市场的投入再不像以前那样一掷千金，而是持谨慎和观望的态度，于是，创业者们惊呼：“风险资本已经远离了！”　

　　风险投资的现状及潜力

　　究竟是不是风险投资商们已经抛弃了中国的创业者们呢？让我们看这样一些数字：

　　普华永道(PricewaterhouseCoopers)和欧洲风险投资集团3i(U.TIG)于10月17日发布《2000年全球私人股本报告》(Global Private Equity 2000)。这份报告是第一份研究全球私人股本和风险投资业的报告。　

　　据报告显示，按国别统计，美国排名第一，遥遥领先。在美国，2000年上半年的风险投资达到367亿美元，而去年全年只有356亿美元。报告说，2000年第二季度，平均每家公司得到的资金达到1,377万美元，而在1999年为960万美元。　

　　接下来是英国、德国和法国，1999年的投资额分别为123亿美元、34亿美元和30亿美元。其他排名前十位的依次有：意大利、加拿大、荷兰、瑞典、香港和以色列。　

　　在西欧，2000年上半年筹集到的资金达到220亿美元，而在1999年全年是270亿美元。报告没有提供在2000年用于投资的资金数据，而在1999年，投资增长了65%，达到268亿美元。　

　　 1999年，亚太地区吸引了60亿美元的私人股本和风险投资，比1998年增加了22%，而新增投资有40亿美元，增幅为4%。

　　国际风险投资资金虽然总量非常巨大，但目前已经投到中国的仅仅只是沧海一粟，海外风险投资商在中国的投资，最多只能称得上是一种试探性举动，而不是实质性地介入这个市场。兰德风险投资公司有7000万美元的亚洲投资计划，但目前该公司在中国投资总共只用了不足1200万美元。Shwendimen International Fund 的亚洲计划是投资１亿美元，其中大中华地区只占20%，已经投向中国大陆的资金仅有1200万美元。即使在中国网络界名气已经很响的国外风险投资商，在中国的投资额一般都在1亿美元以下。由此可见，中国风险资金的规模不过是美国风险投资的“一勺水“。

　　吸引风险投资的机会与挑战

　　事实上，美国的风险投资目前已经是较为成熟的产业，有着较高的报酬率和收益，但随着美国等发达国家IT产业的相对成熟度越来越高，投资商获得高回报甚至是超额回报的空间越来越小。因此有着广阔市场和良好发展潜力的中国，对于国际风险投资商们，肯定具有很大的吸引力。

　　之所以会出现吸引力与实际投资规模不相称的情况，基于以下几个原因，第一个原因是风险投资商们对中国不了解，既不知中国现行的市场政策，更担心中国的政策会随时变动。当然，他们更关注投资的环境和政策，大多数人都相信这种变化会很快，但更希望从政府相关部门得到变化的时间表，所有人都相信加入WTO和最惠国待遇将会对美国的投资人非常有利。　

　第二是由于文化差异、语言差异、价值观差异、运作方式上的差异的不同，双方在沟通和合作上，还有很多困难需要克服。　

　 第三是法制环境与会计制度建设上的滞后与差异，给投资商们带来很大的疑问。比如说现行的《公司法》对技术入股、无形资产入股等有很多限制性规定，而其中有些规定已经远远滞后于经济形势的发展，那么这些规定就会让海外的风险投资感到非常不解。

　　第四是创业者还不够成熟。管理团队的经验还很欠缺，目标市场还有待进一步培育，要想找到合适的投资对象也不容易。

　　风险投资的方向转移　

　　从门户网站到BTOC,从BTOC到BTOB,再从BTOB到互联网及通讯的基础设施，风险投资的投资热点经历了几次转移，光纤网路、网络处理器、宽带接入、第三代移动通信、语音识别技术、Ｐ２Ｐ及鼠标加水泥模式如今备受青睐。据美国风险投资协会对2000年二季度的美国机构风险投资（不包括美国大量的天使投资人）的统计数据显示，2000年二季度风险投资一共投了将近１７００家企业，投资总额是２４５亿美元，和一季度相比，投资的金额基本持平，投资的公司数量也基本相等。但是仔细研究一下投资的组成结构，即可以看到趋势的变化：二季度投在互联网的基础设施上的风险资金达到了９２亿美元，一季度只有６２亿美元，增长了４９％。二季度投在电子商务的风险资金是２９亿美元，相对于一季度的５２亿美元下降４４％。　

　 在中国，只有那些有着完整的商业模式、合理的现金流量、优秀的管理团队的网络公司，才能吸引到风险投资商的资金。随着中国的航天航空、生物工程、纳米技术及软件技术的开发应用步伐加快，这些领域得到了风险投资的更多关注。

　　走好引入和运用风险投资之路

　　对于风险投资商而言，IDG也好，Softbank也好，它们最终追求的是如何能够获得投资的回报，不一定几个月就要退出，但最终总是要通过某种方式来实现投资的价值。几乎每个人都愿意使得公司能够发展起来，发展到一定的地步。无论通过何种方式，对他们的投资、努力和投入的时间有一种回报。　

　　至于把资金投给谁，不论风险投资商的投资方向和焦点如何转移，趋势如何变，标准基本上都是一致的：首先就是要有一个非常优秀的管理团队；其次，必须有某种可以持续下去的，有生命力的产品或者服务；第三，必须有很大潜力的市场；第四，需要一个非常切实可行的商业计划；第五，所处的行业和自身的商业模式有一个很高的介入壁垒；最后还必须有一个清晰的通往利润、收益的途径，能够有非常好的方法把你的技术和服务都能变成钱。　

　　加拿大风险投资协会总裁RonBegg认为，作为投资人，投入资本给一家企业仅仅是合作的一个起点，风险投资的根本目的是扶植企业家取得事业成功，在向创业者提供其发展所需资金的同时，还要给予他们有价值的建议和鼓励。

　　因此，对于资金和管理均有极大不足的国内创业者而言，急需引入的风险资金更重要的是质量，而不仅仅是钱的问题。高质量的资金带来的是经营管理进步，给公司成长带来各个方面的价值。钱并不是越多越好，对创业者来说，找钱不是目的而是手段，真正有长远发展模式、有实质性内容的公司，不怕找不到钱。

　　如果你做好了准备，风险投资随时会来到你的身边！