金六福猜想（二） _ 文库 _ 中国营销传播网

　　产业整合的最终目的是为了营造一个更加高效，更加优化的运营环境，从金六福系的整个价值链来看，金六福已经几乎涉足到酒水商业的所有领域，从制造商到品牌商，从品牌商到代理商，从代理商到终端商，而未来的金六福价值链延伸将走向何方？从服务与打造企业面向消费者的核心竞争力角度出发，未来金六福将会将企业的价值链向物流配送领域延伸，从而开创一个全封闭的中国酒水价值链版图，而一旦实现了价值链物流配送领域的战略延伸，金六福系的酒水版图将变得更加稳固。

　　根据我的观察，金六福的物流配送系统将包括全国性物流中心，区域性物流中心，物流配送运输系统，订单快速反应系统，市场结算系统，特别是当遍布全国的产业基地一旦构成，往来于全国各地的市场配送能力与快速反应速度将成为提升企业经营效率与经营效益最重要考评指标，对于以营销From EMKT.com.cn见长的金六福系企业，不可能不做这样前瞻性思考。

　　最近一段时间，一直以渠道耕耘见长的北方酒业巨头----石家庄桥西糖酒正在做的就是一个典型的物流配送体系。为了强化石家庄桥西糖酒快速市场反应能力，赵新想结合企业自身的发展需要，提出了用物流构建企业核心竞争力的战略构想。桥西糖酒的物流将主要以市场区域为中心，以渠道覆盖为基础，以全国性市场为版图，力争用可以预见的比较短市场，运用大物流平台实现进军全国市场的梦想。

　　赵新想的以物流构建核心竞争力是建立在桥西糖酒商业模式基础之上。总体来看，桥西糖酒是一个以贸易为核心竞争力的北方酒水巨头，相对来说“独立品牌”是其短板，但是，缺少独立品牌的桥西糖酒却占据着国内几乎所有二线名酒的买断与贴牌权。目前的桥西糖酒旗下拥有郎酒，古井，沱牌，泸州，西凤，衡水，红星等等著名白酒品牌全国市场独立买断经营权，一旦桥西糖酒构建了面向全国市场的渠道网络与基础的物流平台，必将大幅度提升这个商业巨头的经营效益，对同样是贸易起家的金六福系构成竞争威胁，因此，面对这样的竞争判断，我预测，金六福在完整了上游资源的战略整合之后，必定会将提升的效益的视野投向物流平台建设。

　　物流平台建设是一项十分庞大的系统工程，也是快速消费品企业构筑核心竞争力很重要组成部分。一般情况下，巨型的快速消费品公司都会在物流平台建设上有所作为。如娃哈哈集团，参与参股但不控股的方式介入到物流平台建设，如宝洁中国建立有自己独立拥有的物流平台，未来的金六福系物流平台，应该是一个参股，未必控股的格局。

　　早在2006年度，借助于金六福酒上市十周年的庆典，金六福系就已经完成了境外上市的战略目标，正是金六福系境外上市，才使得华泽集团拥有实施国内酒水行业大规模并购的财务基础。但是，对于有着巨大野心的华泽集团来说，我认为，金六福依然十分“差钱”。

　　第一，金六福目前的并购还仅仅是小试牛刀，刚刚开始，而且，其并购的白酒企业基本上还是属于体量比较小的区域性白酒企业，更大规模的并购并没有实施，假如说金六福正的如我预测的对中国名酒品牌进行战略性重组，我相信，金六福目前的融资平台远远不能实现这样的战略并购目标，从这个意义上说，金六福实际上很差钱；

　　第二，金六福正在全国市场建立若干个生产基地，这些生产基地建设需要的资金量也都是天文数字。如金六福09年在四川邛崃建设的生产基地首期投资6亿元人民币，连续投资规模达到20个亿。这样的基础设施建设对资本要求是非常强势的；不仅如此，在北方白酒并购中，金六福面临着对并购企业白酒基地建设投入，这些数目众多的白酒企业同样面临着天量资金投入，这些资金投入，都是金六福难以用自有资金完成，从基础建设上看，金六福依然很差钱；

　　第三，构建完整的酒水产业价值链一直是金六福企业的一个伟大梦想，这个梦想的实现需要的资金量也是大得惊人。如金六福系所构建的面向全国市场销售终端-----华致酒行就是一个需要天量资金支持的价值链一环。如金六福要建立自己的面向全国市场的战略物流平台，需要的更加是一个十分庞大的资金链条。因此，从完善金六福酒水价值链角度看，金六福也是非常差钱；

　　第四，市场整合与市场建设资金投入仍然需要金六福在资源上的整合。目前，中国酒水行业的竞争绝对是进入到一个白热化境地，白酒市场从品牌推广，到渠道建设，从新品上市，到并购企业战略调整，都需要大量市场性资金的投入。这些资金投入不仅十分庞大，而且具有一定的动态性与不可测性，如果没有强势的资金支持，金六福系将面临非常严峻的市场挑战。从这个意义上说，金六福很差钱。

　　金六福是一家成立时间仅仅十二、三的现代化企业，对资本市场的认知与了解非常娴熟。但由于中国市场白酒IPO资源已经绝大部分为国内白酒巨头所占据，新的就是类企业在主板市场的上市将是十分艰难的过程，对于金六福这样以贸易起家的集团公司，其主板市场上市的道路将更加艰难，因此，金六福在主板市场直接上市的可能性并不是很大；

　　新近推出的创业板市场为金六福国内上市提供了一种可能。目前来看，金六福还是具备轻资产经营企业所有特征，尽管金六福又是建生产基地，又是进行实业并购，但中国人讲究出身，以出身于贸易背景，依靠贴牌成功，在公众认识当中自然而然将你划分到轻资产经营类公司之中，这样一种企业业态也有利于金六福系在国内创业板市场谋求上市；

　　由于金六福构建的是一个十分庞大的酒业王朝，也不排除在并购过程中，金六福实现巧妙地借壳上市。目前，酒水行业比较好的“壳”资源可能是河北衡水老白干，安徽阜阳的金种子以及甘肃皇台酒业。其余的白酒上市公司体量都偏大，不可能成为金六福所瞄准的壳资源。

　　如果通过正常的IPO构成成本与商务成本过高，也不排除金六福借助其他金融工具，特别是在金融危机背景之下，各种金融工具相对成本已经大幅度降低，VC，PE等金融工具要需要借助金六福这样的战略性公司体现自身的价值。　　

王传才：华闻华通（北京）管理咨询有限公司，大中至正（安徽）营销咨询有限公司，董事长兼首席顾问，国内著名管理咨询专家。03年度，提出新产品战略营销理念，并推出《蓝海思维与红海战略---新产品战略性营销与管理》专著；09年度，将运用于白酒行业的结构化理论进一步上升到所有充分竞争的快速消费品领域，形成了快速消费品跨越式发展的结构化战略/结构化品牌/结构化营销/结构化管理工具体系。

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