无论是治理结构的解释，还是道德的审判，或者双方实力的对比，机构投资者的意图分析，甚至战略战术的运用，都不好解释为什么陈晓能够在这个夹缝中保住自身的地位，我想，战争双方的所有努力可以改变很多，但商业化的进程不能改变，市场的选择不能改变，而这正是决定黄光裕落败的最大宿命。

　　黄光裕的成功，是商业模式的成功，也是一个时代的成功。他的成功不是贿赂的结果，也不是战略的得当，根本上说是中国From EMKT.com.cn家电行业从行业崛起到产能过剩，催生了国美这种依靠价格战形成的专业的家电销售商业模式，也正是家电生产厂家的无奈反衬了国美的强势，倍数增长的需求带动了全国性家电消费的浪潮。但市场是瞬息万变的，如今的家电市场，尤其是国美及苏宁门店集中的一二级市场已经进入结构调整期，需求增长速度放缓，且厂家也已经基本上定型，家电行业的成熟已经不再需要一个肆意妄为的巨无霸，更需要一个理性的能够和整个产业价值链相协调的终端零售链条，对于国美这种商业零售连锁门店而言，需要回到商业的本质，而以往通过苛捐杂税等手段榨取上游厂商的手段也日渐行不通。苏宁能够胜出，很大程度上与苏宁和厂家关系相对协调的策略有关。随着商业的发展，相关法律的健全及市场本身的发展，黄光裕渐渐忘记了自己的成功之道，陈旧的思路仍在头脑，与商业环境的矛盾变日渐凸显，直到把黄光裕送进监狱。而陈晓能够打击黄家的“七寸”，便是其抛出的回归零售的本质的思想和做法，包括关闭不盈利门店，取消一些苛捐杂税，实行管理层激励，实现厂家的深度合作。王育琨时常讲“地头力理论”，家电零售行业本身就是中国最成熟和完善的一个市场，距离市场的远近和对市场的把握是资本市场最看重的，所以，从这个角度上讲，是家电市场选择了陈晓，而资本市场的选择是跟着实际市场的选择的，于是资本市场也选择了陈晓，陈是暂时的现实的最佳管理人选。

　　另外一只看不见得手就是公司的阳光化进程，或者说是治理结构的进步。出现控制权之争，且引起如此多大的关注和反响，本身就是企业治理层次的进步，所有权和管理权的分离，是企业治理结构的进步，职业经理人群体的形成和地位上升也是不可改变的进程。原来黄光裕集创始人、最高管理人、最大股东于一体带来的现实问题就是国美的董事会具有增发权，从这个角度上讲陈黄之战本身就是黄光裕和黄光裕的战争，而选举的结果是黄收回了董事的增发权，保住了第一大股东的地位，因此股东的投票没有抛弃黄光裕，肯定了其大股东的地位及在维护自身大股东地位的所有努力，因此，从这个角度上讲，这个结局就是种豆得豆、种瓜得瓜。控制权和大股东本身没有必然联系，大股东不一定就非得有控制权，而小股东也不一定就不是实际控制人，所有权和管理权可以分离，这是世界很多优秀公司的做法。丰田家族只有2.5%的股份却能够控制丰田，和盛稻夫把所有股份全部送出，照旧可以控制公司。大股东可以设置“毒丸计划”，保护自己的大股东权利，这都是合法的也是合理的，或许在狱中的黄光裕应该反思，上市公司本身就是公众公司，陈晓没有利用国美公司给黄光裕减刑，或许不能说是陈晓背信弃义，而是上市公司的阳光化进程。

　　市场是看不见得手，企业的发展也遵循一定的规律，看似偶然的人为的事件背后是市场规律的运作，或许有人说如果黄能够再增持2%，就能赢得这场战争，但为什么没有能够实现呢？或者这就是规律的作用。这应该是黄所反思的，或许，在狱中的黄光裕能反思明白 “人不可与天斗”，能够回头，能够敬畏规律，能够重新审视自身的商业价值，14年后，或许不用14年，他会涅槃重生，王者归来。

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