相对于2012年，白酒业这种价格泡沫的“后多米诺时代”影响是深远的，引发的目光是强烈的，变化是必然的，对于白酒业加快“洗牌”更是迅猛的，这也成为了不得不仔细思考的话题。　

　　产能过剩，限量保价跟进

　　中国白酒企业疯狂扩产带来的产能剧增，一场因降价引发的中国白酒多米诺效应开始显现。在业绩持续走高的同时，由于产能过剩，白酒行业也面临较大的库存压力，《中国酿酒产业“十二五”规划》预计2015年，白酒行业产量将达到960万千升。但2011年，全国白酒总产量就已达到1025.6万千升。今年上半年，全国白酒的产量更是达535.2万千升，同比增长17.20%，增幅远远超过规划中提到的白酒产能增长控制在10%左右”。很显然，在产能日益过剩的背景下，白酒的售价必将下滑。

　　面对这种情况，限量保价是白酒行业应对价格下滑的通行做法，特别是高速增长后经销商的库存比较高，这将为库存消化赢得一段缓冲期。随着价格的回落，一线白酒企业迅速开始了调整动作。茅台直营店也是希望从自身销售体系完成调整动作，主动引导价格从而冲淡限量保价导致的负面影响。从5月21日开始，泸州老窖公司对全国经销商客户暂停发货，并要求对经销商的低价蹿货行为进行全面清理、整顿。水井坊等高端白酒出现近10%的降幅，让习惯了借涨价轻松获利的经销商们的日子不好过了。

　　事实上为了应对目前 “限制三公消费”等原因带来的相对惨淡的销售情况，不少经销商都纷纷推出了各种促销手段，五粮液一位内部人士表示，为了缓解目前的销售压力，公司目前加大了团购渠道的力度。中投顾问食品行业研究员梁铭宣指出：“鉴于目前高端白酒纷纷下调价格，行业景气度下滑，限量不失为一个很好的保价策略，因此，未来一段时间内应该会有其他的高端白酒企业跟进这种限量保价做法。”

　　二三线提速，投资逐步理性

　　受制于经济因素与国家政策的影响，自年初开始的高端白酒降价一直持续到7月份，白酒市场向来有“上半年做市场、下半年做销售”的说法，下半年白酒市场旺季将到，相对于高端白酒而言，这种影响的搅局和蔓延，既便旺季到来，市场改观的可能性不大。对于二三线白酒却是“恰逢其时的旺季到来”，同时这段时期以来，二三线白酒提速力度加大，市场潜力大增。数据显示，上半年高端白酒三强的表现，远远落后于三线白酒公司，随着下半年经济探底结束，其成长性在经受住中报的考验后，市场将重新审视其估值优势。高端白酒的降价却给二三线白酒带来了机会，就在高端白酒纷纷降价的时候，二三线白酒却出现小幅上涨。另外从各大酒企的财报来看，虽然一线白酒的业绩仍在增长，但涨幅已缩水，而二三线白酒则奋起直追，远超贵州茅台等一线白酒的表现。鉴于此，对于近两年来在白酒行业内“热炒”的资本也逐步冷了下来，投资者因高端白酒引发的“降价潮”而放慢了投资脚步，回归了理性心态。

　　今年整个经济形势对酒类投资市场也不是很理想，加上今年政府的工作强调廉政形象，也引发了酒类消费市场的连锁效应。目前来看，权威统计白酒与红酒的投资回报率大概在10-20%左右。酒类投资的回报率，要视乎产品类型而定，今年酒类投资市场的热潮将有所缓和。有公司表示“现在公司买酒自己品尝和用作投资的比例，大概是9:1左右。由于目前的白酒市场相对较淡，投资商在投资时也相对理智。

　　对于投资白酒，专业人士提醒，若购买酒类收藏，最好选择信誉良好的品牌，例如白酒的四大名酒或八大名酒，同时也要注意它们的年份、年限和质量保证。最重要的是，要把酒类收藏视作长线投资，需要长线持有，不能期望借此短期内获利。

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高端酒降价，跟随，还是坚挺？ （2014-01-17, 中国营销传播网，作者：崔自三）