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点击白酒上市公司之无题甘肃皇台 一直享受着政策红利的甘肃皇台酒业仿佛一个长不大的孩子，挣扎在白酒14家上市公司之中，甘肃皇台无论如何让我们找不到概况其发展战略定位与战略路径合适词语。2012年度，在白酒普遍繁荣的背景下，甘肃皇台实现了营收1.339亿元，较2011年同期增长27.83%；营业利润1931.75万元，较2011年增长187.05%；净利润1155.67万元，同比扭亏为盈。但是，时间刚刚过去一年，甘肃皇台便陷入了新的亏损漩涡，2013年度实现营收1.0788亿元，同比下降19.44%；营业利润少得可怜，仅有134.44万元，较2012年下降93.04%；净利润重陷亏损，亏损292.30万元；进入2014年度，甘肃皇台状况更加不乐观，根据皇台酒业日前发布半年预告，期内公司预约亏损约480万元，，较上年同期亏损58.75万元下降716%。面对这样一个缺少战略白酒上市公司，我相信资本市场可能也无语。 其实，甘肃市场并不缺少白酒消费氛围，甘肃省本土企业也并不都是如皇台这样惨淡，拟上市的甘肃金徽酒业股份有限公司业绩表现可以用靓丽来表达，其连续三年稳健成长与战略清晰发展路径才是皇台需要认真研究对象，好高骛远对于皇台毫无意义。 首先，甘肃金徽连续三年财务报表十分靓丽，充分说明深处西北白酒企业也可以有非常不错发展，关键是企业要有进取心。2011年度营收6.86亿元，净利润8534.98万元；2012年度营收9.7558亿元，净利润1.06亿元；2013年度营收10.93亿元，净利润1.084亿元；对比同期甘肃皇台可以发现，皇台酒业2011年与2013年都处于净利润亏损状态，而2012年度勉强实现赢利；其连续三年营收规模也是少得可怜，均是亿元左右徘徊，因此，我认为甘肃皇台可能是缺少进取心，总是希望躺在政策怀抱里，总是希望“玩”资本，最终结果是被资本所抛弃。 其次，甘肃金徽营收与利润绝大部分就是在甘肃本土实现的，充分说明甘肃本土白酒市场丰富消费资源与消费基础，甘肃皇台需要制定本土化战略。甘肃皇台需要反思自己到处“煽风点火”却收效甚微营销From EMKT.com.cn模式。从金徽酒业公布招股说明书可以看出，金徽靓丽营收与赢利数据96%以上就是在甘肃这片黄土地上实现的，其中2011、2012、2013年三个年度主营业务收入98.83%、98.26%、96.72%是甘肃本地市场提供的，说明甘肃市场本身深具战略纵深，皇台酒业在甘肃市场还是有很大拓展空间。 第三，甘肃金徽营收规模与赢利能力之间比重并不完全合理，说明金徽产品结构与营销模式仍然存在一定改善空间；而甘肃皇台应该在营销模式与产品结构上规避金徽问题，创造相对比较超越营销模式。单纯从财务数据上可以看出，金徽酒业赢利能力与同等规模白酒企业相比较仍然存在差距，金徽酒业在营销模式存在一定问题，产品结构也不高；我们认为，皇台酒业应该从金徽酒业利润结构上找到战略突破点，打造健康营销模式，摆脱企业发展困境。 实际上，从上海厚朴投资成为第一大股东以来，皇台酒业在治理结构与营销模式上已经出现了一些积极变化；随着广东粤强进入甘肃皇台，人们对皇台是否会借力粤强深耕广东产生联想；甘肃皇台与湖南浏阳河“暗送秋波”带来了人们对于重组题材“幻想”；但是，我们必须看到，随着白酒行业竞争进入到白热化，作为实体公司，做好基地市场，做好实业版图才是甘肃皇台应该走的正途。甘肃皇台也曾经希望在葡萄酒行业有所作为，也曾经希望通过理财产品改善公司发展状况，但是，我们看到的却是泡沫破灭后的失望，希望皇台酒业能够摒弃所谓“政策资本思维”，真正回归到产业报国正道上来。 欢迎与作者探讨您的观点和看法，联系电话：13965035913，电子邮件： fmcg@16.com
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