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　　富士康下“猛药”力挽颓势夏普持续盈利能力遭疑

　　力推低价战略？

　　向炎涛

　　富士康正试图将夏普曾经失去的都争取回来。《中国经营报》记者从夏普中国了解到，夏普已于6月底正式向东京证券交易所提出申请，希望尽早返回东证一部。

　　去年8月，夏普因资不抵债股票从东证一部（相当于主板）降级至东证二部（相当于中小板）。富士康入主之后，夏普在去年第四季度实现了扭亏。夏普预计2017财年（截至2018年3月31日）将实现590亿日元的盈利，结束夏普连续三个财年的亏损状态。

　　然而，在业内人士看来，夏普的危机仍未完全解除。目前夏普扭亏主要来自于戴正吴上台之后的成本控制，以及去年下半年以来液晶面板价格持续处于高位带来的增长，但夏普自身的持续盈利能力仍是考验。

　　重回一部

　　在6月20日夏普股东大会上，夏普社长戴正吴表示，力争明年3月实现从东京证券交易所二部返回至一部，并将在6月29日或30日向东交所提交申请。戴正吴还表示，夏普重返主板市场之后将卸任社长一职。

　　夏普中国方面对本报记者表示，夏普已于6月底向东京证券交易所提交申请，但何时能够重返东证一部，尚需要按照东京证券交易所的审查情况来确定。戴正吴会负责到达成中期经营计划之后卸任。由于夏普是日本的公司，未来最好是日本人承担社长，但社长不一定从夏普内部员工出任。

　　去年3月，夏普陷入持续亏损泥潭至资不抵债境地。当年8月1日，夏普股票从东交所一部降级为二部。随后，鸿海集团以3888亿日元（约35亿美元）收购夏普66%的股权，通过增资配股等方式将夏普从资不抵债泥潭拉出。

　　鸿海入主夏普之后，郭台铭派出鸿海二号人物戴正吴出任夏普社长，力求重振夏普。此后，戴正吴曾在多个场合表示，争取最快在2018财年结束之前使夏普回归东证一部。

　　戴正吴上任之后对夏普进行了大刀阔斧的改革，提出经营合理化策略、投资具有发展潜力的领域等战略，两个季度之后，夏普实现扭亏。

　　今年2月夏普公布的去年第四季度的财报显示，该季度夏普实现净利润42亿日元（约0.37亿美元），成为继2014年第三季度之后夏普的首次盈利。不过，2016财年夏普仍然亏损271亿日元。今年5月，夏普预计有望在2017财年实现3.59亿美元的净利润，如果实现，意味着夏普将结束连续三个财年的亏损状态。

　　“一部还是二部对于企业来说意义完全不一样，一部代表的是日本的主流企业，有较高的门槛，夏普如果要从二部返回到一部，首先就得满足盈利条件，其次企业要有良好的预期。”中国社科院日本研究所经济室主任张季风告诉本报记者，其认为夏普在鸿海注资之后解决了经营问题，重返东证一部的可能性很大，也基本可以认为，重返一部之后意味着夏普危机解除。

　　开源or节流？

　　彼时，夏普因过度投资10代线液晶面板工厂而造成持续亏损，加上内部经营不善，人员机构臃肿等原因在亏损的泥潭中越陷越深。

　　“日本的企业胜在技术而败在经营”，张季风表示，夏普的技术仍然过硬，但是企业经营决策反应慢，成本控制做不好。富士康有着很好的供应链管控能力，其进入夏普之后注入了新的活力。

　　戴正吴上任之后即对夏普进行了架构调整，进行内部重组，剥离非核心业务，同时精简人员。当时有媒体报道称，夏普员工总数较顶峰时减少了20%以上。其中有6000人左右属于自愿退休。

　　奥维云网黑电事业部高级研究经理崔吉龙认为，夏普目前的扭亏为盈主要来自两个方面。一方面是戴正吴上台之后采取的精简人员、业务重组等削减成本措施，这是“节流”。

　　另一方面，去年下半年以来面板价格持续高涨，今年虽有所下滑但仍处在高位，而夏普目前仍然是唯一具备10代线以上高世代线液晶面板生产能力的厂商。事实上，全球的面板厂商都在盈利，这也是夏普目前主要的利润来源，是为“开源”。

　　戴正吴上任之后也提出了“开源”之举。今年3月，夏普和富士康共同投资610亿元人民币在广州设立10.5代线液晶电视面板工厂，预计2019年完工。

　　目前来看，富士康所“押宝”的夏普面板厂短期内并不能给夏普带来实质效益，而到2019年之后投入量产之后则将可能面临产能过剩风险。

　　“目前市面上已经有9条10.5代线面板厂在建，如果都能够在2019年、2010年左右顺利投产，届时夏普很有可能会面临产能过剩，这对于夏普来说会是很大的挑战。”崔吉龙表示。

　　今年5月，戴正吴证实，夏普和鸿海又将赴美国投资面板厂。奥维云网黑电事业部总经理董敏表示，对待新夏普，要放在群创-富士康-夏普全产业链条的层面来看，当前最优先顺位的是要实现面板工厂尤其10代线的满产满销，从而提高整个链条的效率和收益。

　　低端路线？

　　除了面板，彩电业务也是郭台铭极为看重的市场增量。郭台铭在富士康内部曾发起一项“天虎计划”，要求富士康员工推广夏普家电产品。

　　然而，可以看到的是，夏普液晶电视一改往日“高贵”形象，价格持续下降。奥维云网提供给本报记者的数据显示，今年第一周至第十五周，夏普电视价格均价从6330元降至3564元，价格几乎“腰斩”。

　　这样的价格在销量上有了明显的增长体现。奥维云网数据显示，2017年一季度，夏普在国内销量51.1万台，同比增长42.6%。而在刚刚过去的“6·18”网络购物节上，夏普电视位列京东商城销量排名第一，销售额破十亿元。

　　这也同时引发了业内外人士对夏普大打价格战走低端化路线的质疑。有媒体指出，夏普部分机型采用的并非夏普原装生产的屏幕，而是使用INX屏幕。

　　对此，夏普方面对本报记者表示不予回应。但据媒体报道，夏普称，INX所指的是群创屏，而上述提到的INX屏均依照夏普质量标准定制，同时在商品处做出清晰标识。

　　群创光电是鸿海集团旗下的面板工厂。崔吉龙表示，据了解，夏普的电视约有20%的屏幕来自群创。而事实上，国人更愿意“迷信”夏普屏幕，但夏普屏幕并不一定意味着质量一定高于其他厂商的屏幕。

　　对于夏普的低价策略，夏普中国方面负责人对本报记者表示，为了扩大全球的事业，中国市场是重要的市场之一，夏普积极开展了独有的8K等技术来发扬夏普品牌。此外，夏普也开展了广泛的产品系列，这其中包含有低价位的产品。

　　在崔吉龙看来，夏普长期以低价换取销量，其实已经在损害其品牌形象，说明其品牌定位不明确。而当高端形象受到影响之后，想要返回高端则比较困难。