TCL危机

　　2003年3月底，TCL通讯（000542）在2000年的财务丑闻意外浮出水面——其2000年年报所称2632万元赢利经调整后，实际净亏8356万元。4月2日，和讯网发表署名文章，通过分析声称TCL集团在近三年内已失去上市资格。与此同时，欧洲著名投资银行瑞银华宝将TCL旗下另一家在港上市公司TCL 国际（HK1070）2003及2004 年度盈利预期分别下调4%及5%，目标股价也由原来的2.5元大幅调低至1.9元，投资评级亦由买入降至中性。一周后，TCL国际连续三天遭基金抛售，4月16日成交金额更逾亿元，股价跌至1.49元，创52周来新低。

　　TCL面临前所未有的危机。

　　仔细研究TCL集团下属公司的利润构成，我们就会惊奇的发现，其几家主要公司的业绩几乎完全取决于其直接或间接持有手机业务收益权的比率。2002年，TCL集团实现利润15亿（其中手机贡献12亿、彩电贡献5亿），销售收入较上年增长51%，正是快速增长的手机业务掩盖了TCL的所有问题。然而另一个事实却是，TCL51%的企业仍处于亏损状态。当作为集团主要输血来源、支撑两家上市公司业绩的手机业务毛利率不断下降，成长空间业已非常有限时，我们发现，TCL面临的是比修正虚假财务数字更为棘手的难题：TCL集团的明天究竟靠什么来支撑？

　　强大的TCL其产业的脆弱竟然如此。

　　探究TCL的深层原因，我们就不能不剖析TCL的产业发展之路。

　　1999年，TCL电话机丢掉了稳居10年的老大宝座。几乎与此同时，TCL的第二个支柱彩电，由于价格战，利润被打得非常稀薄。当年因为合作伙伴香港长城公司独立研制出专供TCL的低成本的28英寸大屏幕彩电技术，使TCL彩电具有很大的价格优势，可以推出比竞争对手低50%价格的产品。然而由于技术优势的逐渐丧失，很快的便好景不再。尽管TCL将电视做到了全国老大，我们还是不得不遗憾的看到，如此大规模的生产制造，却并没有给TCL带来利润规模。好在TCL抓住了手机这个稍纵既失的机会。

　　当拥有手机核心技术的海外巨头在上一个技术年代赚得盆溢钵满，进而忙于准备产品的更新换代时，上代产品的充分市场化以及技术余量的充分挖掘仍然可以留给跟随者一个生存的空间，或许这就是国产手机在这个特定时期得到迅猛发展的深层原因。GSM手机技术的相对成熟，使现时的这代手机基本演变为时尚的竞争，所谓高档手机在TCL看来也就是最为时尚的产品。因而，TCL手机从高端做起，宝石系列一炮打响，成为2001年卖得最好的国产手机。然而这种高端切入并没有技术上的优势，只是在外观或者某些小功能上做得与别人不同而已。所以随着未来移动通讯、语音通讯和数据通讯的逐步融合，手机的下一代产品即将诞生，缺乏技术后劲的TCL及其他国产手机厂商就不可避免的感到了巨大的生存压力。

　　我们再来看看TCL的电脑业务。英特尔公司在推出奔四芯片时，调整了中国市场策略，有意扶持一批新公司，TCL电脑有幸被选中而成为重点扶持对象。但是由于TCL对技术理解的肤浅，还是以自己卖彩电的经验卖电脑，从而贻误了迅速做大的时机。技术优势转瞬消失，这样，TCL不得不又一次吞咽苦果。

　　我们前面提到的TCL信息家庭计划，其缘起实际上来自微软一个失败的项目——维纳斯电脑。当微软公司推出其震惊世界的维纳斯计划后，TCL公司第一个跟进，而当机顶盒的研发不尽人意，TCL就走上了一条概念与维纳斯电脑相似、但途径截然不同的家庭信息化道路，这就是当时的HiD。

　　如此我们发现，TCL的产业取胜法宝，就是从高端切入，技术跟随。然而当技术跟随所导致的暂时技术优势逐渐丧失以后，其相关产业就不可避免的跌入低谷，它的深层次原因就是技术跟随战略背后TCL技术开发、储备与技术底蕴的严重不足。

　　那么这是否验证了美国消费电子协会（CEA）总裁Gary Shapiro先生对中国消费电子类与IT产业实际发展状况与世界潮流相左的分析：虽然诸如反倾销方面的规则性惩罚是一个重要的外部原因，而内因却是中国消费类电子企业普遍缺乏技术积累。我们看到，在已经重现美好曙光的世界消费电子产业，我们是否正在又一次失去机会？

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