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赵新先解围三九 8月20日，已沉默了一个多月的三九集团总裁赵新先向新闻界进一步披露了“跨国集团”的梦想。 赵新先掌握下的三九集团（以下简称三九）7月初宣称成功收购日本东亚制药厂，从而借道该厂改写了“中医药无法进入国际主流市场的历史”。 三九集团曾经占用三九医药25亿元资金的旧事如今已经走到了即将平息的最后时刻，“争取在今年底，最迟到明年初，这一问题将得到解决。”赵新先的承诺似乎可以让投资者吃下一颗定心丸。但现在看来，挪用上市公司资金的问题其实并不是让赵新先最感棘手的难题。 一年前就有三九的拥护者对记者称，“集团所挪用上市公司的款项并非去向不明，而是真正投入到了实业的发展中，最后真的没办法还钱，大不了把实业资产作价归还上市公司。”这一说法在透露赵新先苦心经营三九甚至不惜越雷池的同时，也最终变为现实，按照三九医药今年以来接连发布的几则公告，赵新先最终开出了“大不了”之下的几副药方。 尽管证券分析人士对三九拿来偿债的几项资产于上市公司而言是喜是忧仍存在颇多疑问，但这一历史问题对赵新先来说显然已经不再是一个梦魇。在赵新先看来，三九集团经过多年的并购扩张和滚动发展，主打产业早已根深蒂固，如何从现存主业格局中寻找突破才是做大三九的最新门槛。 “如果三九还继续以制药工业为主的话，将永远无法与国外巨头同步而走。”赵新先分析说。 “在生产上我们没法和默克等大集团对抗，我们的产品还很难进入美国和欧洲市场。他们为什么强大？因为他们的市场是全球化的，产品卖到全球就能做到几十亿美元。我们三九胃泰在中国市场也就几亿元人民币的市场，这样下去差距只会越来越大。” 三九似乎正面临着转型和突围的双重考验，“仅靠生产药品来发展，再过十年二十年，最终只能是死路一条。”赵新先口气相当坚决。 事实还不仅如此，三九集团负债率过高也可能成为又一个隐忧。据赵新先透露，三九目前的总资产为210亿元，但他表示净资产的具体数字记不清了。记者翻遍三九旗下上市公司的公告资料，也仅能查到一些相对陈旧的数字。 截至2001年底，三九集团经审计的总资产为210．49亿元，净资产25．35亿元，这意味着三九当年底的资产负债率高达88％。国际上通常认为一个企业的资产负债率若小于50％，企业则处于安全线内，若大于50％，企业则处于危险区域。三九的资产负债率远超出安全线范围，其资金链问题难免成为人们关注的焦点。 第 1 2 3 页 下页：融资需求下的东亚收购 8 本网刊登的文章均仅代表作者个人观点，并不代表本网立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。
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