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2004年中国家电业八大预言 7 上页：第 1 页 预言四：美资家电开始全面撤出 前期由于过于对于中国这一新兴市场追捧与向往，加之美国的家电公司对于中国本土市场状况、竞争状况不甚了解，更没有吃透中国消费者的消费心理和消费习惯，以至于美国跨国家电公司在中国部分投资或者部分与中国企业的合资合作出现了失败，使信心严重受挫。2004年，美国家电公司将逐步通过出售和退出来调整在中国的业务和自身公司的预期。那么，2004年将从中国市场退出的美国家电公司极有可能是默默无闻的GE家电和与荣事达合资失败的Maytag。 2004年从中国市场退出的GE家电和Maytag将呈现两种退出方式：GE家电将采取业务重组性的撤出。“我们的家电和照明在中国的竞争力不强。”GE家电CEO伊梅尔特在2003年坦陈，“在这些领域，中国已经有了了不起的竞争者，我们无法实现差异化。”在中国市场默默耕耘多年的GE家电将在2004年退出中国市场的预测也得到某跨国公司高层的认同。GE家电在中国市场的退出实际上跟GE的全球策略有密不可分的联系。伊梅尔特2002年下半年曾将GE照明和GE家电进行过整合，而且GE家电也一直没有大的投资和市场开拓计划。这一点不能不说是GE家电退出中国市场的前奏。 Maytag则是亏损性的撤出。其实美泰克只能算一个区域性的公司，年营业额也只是几十亿美元，在亚洲的唯一的合作伙伴就是荣事达。美泰克公司在中国的投资企业由于经营不善，出现严重亏损，在扭亏无望的情况下选择了全面撤出。虽然美泰克在2002年年初就已经宣布将退出中国市场，但事实上截止目前并没有任何实质性的进展，还在积极寻找买家。可以判断的是，已经犹豫2年的美泰克将会在2004年彻底退出中国市场。毕竟果断的撤出可以避免亏损扩大和拖累公司的其他业务。 退出是一种机制。当GE家电和美泰克在中国的项目前景与赢利预期与其刚刚进入中国市场相差甚远并对大盘形成“鸡肋”时，选择出售是一种比较妥当的退出形式。其实不只是GE、美泰克，对于处于调整期的大部分跨国公司，出售一些“无利润区域”的项目与工厂将是他们新一轮中国战略的一个重点。 预言五：大规模重组盛行 2003年中国家电企业出现了一些重组，比如美菱股份、小鸭电器、乐华电子等企业。从世界家电业发展的趋势来看，目前的重组依然是不完全和不充分的，只在个别领域进行。全行业的重组则有待第三轮重组的到来，第三轮重组更多地依靠由外而内，只是发生在一些竞争比较充分的领域。一些仍然处于快速发展的行业将是未来第三轮重组的重点，包括空调、小家电和一些家电企业进军的手机行业。现在正在进行的第二轮，以及将要发生的第三轮重组将是一个真正意义上的市场化过程。这样一种高度市场化的行业，必然经过一个“零利润均衡”的过程，每个行业只能有少数几个企业能有些钱赚，它的前兆就是企业必将出现大规模的彻底的整合。这个整合和重组可能会在2004年及其后的1-2年内完成。高额的毛利率延缓了企业重组和行业整合的时间表，那么，价格战依然是推进器。跨国家电公司进入中国虽已10多年，但它们才刚刚进入了适应期，甚至部分跨国家电公司还处于在中国市场的调整期，比如说伊莱克斯和惠而浦。至于已经对中国市场适应的高端品牌西门子、东芝和面向大众化消费的LG、三星等品牌已经度过了中国市场的适应期，开始向国内综合家电品牌“叫板”。目前，西门子和东芝等品牌已经占据了中国家电高端市场的大部分份额，后起之秀LG等企业已经向国内品牌单项第一名和第二名下了“挑战书”。从这一角度来说，中国综合性家电品牌在国内市场和这些跨国公司“血战”时，必然推动国内家电品牌利益格局的再一次分配，导致中国家电业第三轮重组和整合的到来。 预言六：上市公司告别家电业 近两三年以来，大部分的家电上市公司遭遇滑铁卢，业绩大规模下滑，甚至出现了大规模的亏损，甚至引发一些家电企业进行重组。一些家电业以外的资本趁机进入了中国家电业，比如格林科尔收购科龙和美菱，重汽重组小鸭、斯威特收购小天鹅等等。即使部分没有亏损或者业绩下滑的企业，实际上也危机四伏，笔者通过研究春兰股份近几年财务报表发现，春兰股份5年来通过关联交易虚增利润超过9亿元，如果没有这些虚增利润，那么春兰股份很难说不会被ST。这些上市的家电公司由于业绩的下滑或者连续亏损已经失去了资本市场的融资能力。与此同时，部分大型家电企业集团进行了大规模的“伪多元化”行动，开始进入汽车、手机等所谓的暴利行业，进去后才发现决非当初想象。 部分民营企业通过收购或者重组上市家电公司，或者借壳上市，或者通过这些家电公司注入新的产业，实现上市公司的造血功能。另一部分家电上市公司将通过依靠企业集团的背景进军相关产业或者领域，会将新的概念和优质资产输入家电上市公司，而将家电产业剥离到集团公司。基于这两种情况，2004年中国诸多家电上市公司将出现重大变化。最重要的一点就是这些家电上市公司中的一部分公司将会通过重组或者资产置换，抛弃家电概念，包装重组成高科技股份或者其他成长性好的概念股。谁都不能否认，象春兰股份、陕长岭、小鸭电器等企业也许在2004年将会彻底的抛弃家电概念股，而成为能够继续融资或者造血的新概念股。 本网刊登的文章均仅代表作者个人观点，并不代表本网立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。
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