|
|
|
|
华润易主加速涂料业洗牌 近段时间来，中国涂料行业上上下下最为关注的莫过于顺德华润涂料被美国第四大涂料企业威士伯公司收购一事。收购天天有，为何此次不同？主要原因在于：被收购方为国内民用涂料木器漆领域的领导企业，民族涂料品牌的代表。而05年10月，世界涂料巨头荷兰阿克苏诺贝尔收购广州泰德涂料公司就没有受到如此“关注”了。 此事引发了众多涂料企业界人士对中国涂料未来发展的探讨，持悲观者有之，持观望者有之。在作论调之前，我们先进行分析。 威士伯作为美国上市企业，2003年进入中国后，开始与嘉宝莉等企业合作推广建筑装饰涂料，但几年来均乏善可陈。面对中国日益发展的涂料市场，特别是装修漆市场，在自身无法取得较大发展的情况，收购与合作就成了最好的选择。 为什么选择华润？ 1、华润有健全的销售渠道和网络。威士伯作为外资企业，一不缺资金，二不缺管理，三不缺技术，唯一缺的就是销售渠道和网络。威士伯与嘉宝莉合作就是想借渠道，不过看来这种效果不好，不好就收购吧，而华润正好以网络健康和健全见长； 2、华润企业自身非常健康。企业收购大致有二种，一种是收购非良性企业，如TCL收购法国汤姆逊，一种为收购良性企业。此次收购显然是后一种。威士伯花了2.8个亿，即全年销售额的10%，几乎为一年的利润来收购，目的何在？最重要的原因是有利企业发展，特别在美国无法取得较好业绩，无法向投资者交待的情况下，收购无疑是针“兴奋剂”，能向股民交待业绩，取得收益； 3、华润研发和生产水平国内领先。“我们打算将华润涂料产品推广到全球快速发展的涂料市场。”从威士伯总裁及首席执行官William Mansfield这句话分析，华润的优势产品油性漆可能借助威士伯在世界范围内的网络出口，这样的好处就是能使生产成本降低，华润成为一个加工生产基地。 华润“插标”是企业自身出了问题吗？ 从华润成长轨迹来看，企业是健康的，发展是高速的，是有核心竞争力的。从1991年投资30万建厂以来，到现在固定资产1.6亿元、年生产能力达5万吨，全年销售额15亿，这种发展速度不说在涂料业，就是放在其它产业来看，也是屈指可数的。目前华润保持年均30%以上的发展速度继续拉大与竞争对手在木器漆区域上的距离，管理与渠道在业界首屈一指。 “我们很尊重企业创办者建立的企业文化和资深的管理团队。”William Mansfield的表态肯定了华润。从这个角度讲，一个国际级领导企业都对你的管理满意，而且上升到企业文化层面上，这说明华润的问题不在企业本身。 华润的股东们为什么要卖？ 企业本身是健康的，那股东们为什么卖了？回答这个问题前，我们先从华润股权上进行分析。华润是家“有限公司”，企业股东共7位，这是“地球人都知道”的。为什么此次会从香港骏业有限公司进行股权收购呢？原因是，华润的创始人在香港成立投资公司，然后以港资的名义到大陆投资，这样就可以享受到许多优惠政策。当然，这种方式在广东很常见，不止华润一家。所以，威士伯从香港骏业手上收购股权。 问题就在于这7位股东身上。我们先从鸿昌的案例上看，“涂料行业第1家设立博士后工作站的鸿昌化工，近年来把大部分精力转向了牛仔服装的生产，目前在涂料行业几乎没了声音。”这段话来自于4月6日中国报告在线。虽然鸿昌没有到“几乎没了声音”的地步，但鸿昌老板从涂料抽出资金投资服装的事实是存在的，这可以从鸿昌网站上看到。 其实这间接解释了华润股东为什么要卖股份了！一位不愿透露姓名的业内资深人士说，华润的股东在投资做汽车导航仪等高科技行业，前期需要大量资金投入，但回报率很高。当然，这个消息是否可靠还有待考证。业内人士都知道，涂料行业在最初发展时因为利润高，投入少，门槛低等原因，吸引了众多企业入行，到了现在竞争加剧，利润下降。据《2005年涂料工业年报》统计显示，目前国内涂料业年利润率在5%左右，少数企业在8-10%。要知道华润在发展初期利润率高达30%，股东的投资都获得了丰厚的回报。资本的目的就是逐利，既然投资回报率下降，而且又有人高额接手，卖股份合情合理。这就从投资与收益的角度解释了华润股东卖股份的原因。 另一方面，从企业发展的角度来讲，华润委身威士伯这位“美国大佬”，其目的是为了更快、更好发展企业，加速华润涂料的国际化进程。早在1995年华润涂料就实施两权分离，开始引进具有国际化水平和素质的职业经理人，为走向国际化做准备。在全球经济一体化的浪潮下，企业走向国际化是必然趋势。竞争不如竞合，华润涂料与威士伯合作后，迅速跨入国际涂料行业前六的行列中。在华润本身已经具有的品牌、技术、渠道、服务等优势的基础之上，再借助威士伯先进的管理、雄厚的技术资金实力，华润有可能在三五年内成为中国涂料行业的龙头企业。 本网刊登的文章均仅代表作者个人观点，并不代表本网立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。
|
主页 │ 关于麦肯特 │ 关于网站 │ 招聘信息 │ 广告服务 │ 联系方法
版权所有©2000－2021
深圳市麦肯特企业顾问有限公司
麦肯特®、EMKT®、情境领导® 均为深圳市麦肯特企业顾问有限公司的注册商标
未经书面明确许可，本网站所有内容禁止任何形式的复制和转载
如有任何意见或建议，欢迎与我们联系
