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再看风险投资，论风险投资的七大步骤 7 上页：第 1 页 第三部分：评估定价 对潜在的投资项目进行合理估值，是VC进行投资前一个最为重要的工作环节。从理论上来讲，公司估值有多种方法，常用的如DCF、P/E、P/S、P/B等。对于VC来说，最困难、最重要的不是对公司价值的估值，而是对人的评判和对商业模式发展潜力的估量，其中，团队的经验和可调配的资源显得特别重要。 第四部分：尽职调查 由中介机构在企业的配合下，对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的审核，多发生在企业公开发行上市和企业收购中。尽职调查的目的是使买方尽可能地发现有关他们要购买的股份或资产的全部情况。从买方的角度来说，尽职调查也就是风险管理。对买方和他们的融资者来说，购并本身存在着各种各样的风险。 第五部分：帮助创业者成长 风险投资公司的一名合伙人或投资专家将参与所投资企业的董事会，跟踪项目的实施，商业计划的执行情况，经营管理情况等，同时帮助企业制定有关的商业策略、进一步融资计划和提供一切必要的支持。风险投资公司也会全力以赴地帮助企业，使其风险投资获得成功，资本最大限度地增值。这种跟踪和帮助直至风险资金退出投资的企业。 第六部分：二次融资 一般来说，靠第一次天使的钱走不远，不能应付迷途和挫折，很可能要二次融资。 第七部分：退出 风险资金到一定的时间必须退出，通常为5年-7年，甚至达10年。通过退出来实现资本增值的价值。退出的途径主要有：被兼并收购，清算或者公开上市。其中，公开上市是最好的渠道，通过IPO，可以获得相当好的回报。被兼并收购其次，最不好的情况是清算。 综上所述，为了清晰明了、简单易懂，笔者将上述相关流程绘成如下图表（详见下图）  希望有助于广大行业经营者对于风投公司认知和理解。 众多知名风投公司开始关注化妆品行业的现状和趋势，这不仅让我们众多的生产型企业和经销商树立了信心、看到了发展希望，但这同时也对众多临渊羡鱼者提出了更高的作业标准和规范化要求。 所以，笔者认为虽然眼下经济衰退，市场剧变，但是整个行业的未来发展仍然是具有着鲜活的生命力，在此，笔者相信中国的化妆品市场必将迎来一个恢弘、炫丽的2009年！ 冯建军，国内日化美妆／个人护理用品业资深权威，中国十大策划专家、中国最具影响力营销From EMKT.com.cn策划100人、中国品牌研究院研究员，现任国内多家化妆品企业营销顾问，国内多家风投公司化妆品行业战略顾问；欢迎同作者进行探讨和沟通，联系电话：13332889185，13929524018邮件：xfjj7103@sin.com 第 1 2 页 关于作者：
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