3. 期权激励，引领CEO走向富裕

　　在现代的工商企业中，薪酬激励是公司治理结构中的重要组成部分。再好的公司治理结构中，必然有精心设计的激励机制，用以协调所有者和经营者之间的矛盾，使二者利益趋向一致，达成追求股东价值最大化的目标。并且，它是由所有者的真正代表运用薪酬手段来保证激励的兼容性的，促使被激励者按照激励者的要求去活动。

　　在西方国家的大公司中，高层经营管理人员，如CEO的长期激励所占的比重很大。目前，美国有50％以上的公司制企业使用长期激励计划。据了解，美国规模100亿美元以上的大公司，其CEO的薪酬构成是：基本年薪占17％，奖金占11％，福利计划占7％，以股票期权为主的长期激励计划占65％。1999年薪酬最高的50位总裁其平均股票收益占总薪酬的94.92％。反观近二十年来美国企业竞争力的提高，这种长期激励功不可没。有关资料显示，在2000年的一些大型网络公司当中，首席执行官工资的87%竟然都由期权代替。

　　近20年来赠送股票期权的做法愈演愈烈，改变了美国CEO的报酬形式，并造就了一批批拥有亿万资产的CEO。在美国，一些上市公司除了让高级管理人员以较低价购买本公司股票期权外，也采用赠送方式。获赠期权一般有以下三种情况：受聘、升职、每年一次的业绩评定。通常受聘与升职时获赠股票期权数量较多，业绩评定后获赠股票期权数量较少。　

　　1999年４月被迫辞职的康柏公司前首席执行官费佛，获得的遣送费和股票认购权总价值达981万美元。费佛在康柏任职期间拥有的1350万股的股票认购权已完全可以行使，而且行使期限可以延长到任期结束后４年，他拥有的股票认购权目前价值约4.1亿美元。而新任命的首席执行官卡普勒斯基本年薪为85万美元，康柏还给他贷款500万美元，让他购买康柏股票，同时给予他20万股在一定条件下可以具有行使权的股票，其条件是在康柏的股价每股在35美元以上方可进行买卖。也就是说，康柏的前后两位CEO都将成为亿万富翁，他们的财富不是来自工资、奖金或提成、回扣，而是来自一种先进合理的激励约束机制——期权。

			工资&奖金	长期收入	总收入
名次	人名及职务	公司名	单位：千美元	单位：千美元	单位：千美元
1	R.J. Lane 董事长兼COO	ORACLE集团	180	719	899
2	钱伯斯 董事长兼CEO	思科系统公司	323	980	304
3	J.S. Raikes集团产品和商务部副总	微软公司		827	457
4	L.D. Kozlowski 主席兼CEO	TYCO 国际公司	150	190	340
5	J.F. Welch Jr. 主席兼CEO	通用电器公司	754	828	582
6	D.C. Peterschmidt主席、董事长兼CEO	INKTOMI集团		860	579
7	K.N. Kalkhoven CEO	JDS UNIPHASE集团		171	909
8	D.S. Wetherell 主席、董事长兼CEO	CMGI集团	223	500	723
9	D.N. Daft 主席兼CEO	可口可乐集团	400	281	682
10	S.P. Jobs CEO	苹果电脑	000	0	000
11	L.J. Ellison 主席兼CEO	ORACLE集团		024	232
12	P.J. Purcell 主席兼CEO	摩根斯坦利	501	566	067
13	L.V. Gerstner Jr. 主席兼CEO	IBM	096	473	569
14	M.D. Eisner 主席兼CEO	迪斯尼集团	313	531	844
15	R.S. Fuld Jr. 主席兼CEO	林曼兄弟集团	500	523	023
16	J.F. Gifford 主席、董事长兼CEO	MAXIM INTEGRATED PRODUCTS		212	512
17	J.C. Morgan主席兼CEO	APPLIED MATERIALS	836	350	186
18	W.J. Cadogan 主席、董事长兼CEO	ADC 电信公司	744	108	853
19	J.E. Warnock 主席兼CEO	ADOBE 系统公司	343	404	747
20	F.D. Lawrence 主席兼CEO	ADAPTIVE宽带公司	027	956	982

　　从以上20位CEO的收入表中，清晰地标明了他们的收入组成。显然，如果公司股票攀升，持有股票期权的员工，尤其是高级管理人员会因此而大赚一笔。例如，思科公司的CEO约翰-钱伯斯就在2000年享受到了与期权有关的1.56亿美元的分红，这使得他大约130万美元的薪金和奖金简直成了九牛一毛。CA 公司的创办人王嘉廉，他的年收入据说已达到近7亿美元，传统的薪水和奖金贡献率很少，大部分收入都是由期权带来的。据悉，微软的新总裁鲍尔默一上任就获得了7％的股票期权，若以微软约4000亿美元的市值计，相当于280亿美元的股票期权。1999年6月，百事可乐公司和加利达成一项意向，准备让加利出任百事可乐公司的北美地区负责人，但就在6月24日加利与百事可乐公司商谈有关计划几小时之后，加利的律师突然通知百事可乐说，加利决定转投亚马逊公司任总裁了，因为亚马逊公司为得到加利，拿出了150万股左右的股票期权，并吸引其加入董事会。

　　类似这样的实例实在不胜枚举，特别是在一些利润回报丰厚的行业中，如IT业、传媒业、娱乐业等更是如此。

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