作为国光电器（002045）实际控制人，近年来周海昌快速扩张并重点发展的全资子公司、控股子公司、参股公司，最终在2012年上半年成为引爆国光电器业绩亏损的导火索。《中国企业报》记者看到，今年上半年国光电器仅实现营收8.02亿元，下滑15.31%；营业利润亏损1.74亿元，同比下降482.79%。

　　与此同时，公司旗下13家全资、控股、参股子公司，11家出现不同程度的亏损。其中，子公司国光电子、国光电器美国公司亏损额分别达到3526万元、1829万元。仅有一家全资子公司净利润达12.51万元，一家参股24.8%子公司净利润为146.68万元。作为公司参股子公司且重要客户的AuraSound公司，截至6月底欠国光电器的应收账款已经高达1.85亿元，由于存在无法回收的风险被迫让公司计提资产减值准备1.7亿元。

　　早在2011年，国光电器营业利润就出现36.45%下滑，但这并未引起周海昌的足够重视，最终在今年将整个公司直接拖向“业绩下滑、巨额亏损”更加尴尬的境地之中。

　　巨亏祸手

　　当前，公司对美国参股公司AuraSound高达1.85亿元的应收账款、497万元其它应收款以及因其产生的3751万元成品和材料存货，累计风险金额已突破2.27亿元。

　　这一切，国光电器其实是可以避免的。

　　早在今年4月，美国AuraSound公司及设在中国的子公司武汉欧拉声电有限公司已出现经营困难。此后，这两家公司的主要管理层均出现更换，甚至中国子公司已经决定提前解散。就在今年4月下旬，AuraSound还宣布要调整此前发布的截至2011年9月30日和截至2011年12月31日财报。

　　种种迹象表明，从今年初开始，AuraSound公司的经营业绩已经出现波动,特别是从去年开始的欧美新一轮经济动荡带来的市场环境恶化、企业经营业绩下滑等情况，开始暴露。

　　“作为国光电器的参股子公司，公司对于美国AuraSound的上述情况，一直没有对投资者进行风险提示，也没有在收款发货等公司运营的正常财务环节进行及时预警和控制。直到8月16日才发出预警，这已经造成公司的巨大损失”，有来自上海的投资者向《中国企业报》记者称，不排除这是国光电器实际控制人玩的一招“金蝉脱壳”，涉嫌将上市公司的利润通过这种方式输送到AuraSound公司，不然没有道理钱一直收不回来，货还一直发，形成高达2亿多元的应对账款和备货损失。

　　据悉，AuraSound是一家在美国OTCBB挂牌交易的公司，主营音响等关联产品的开发和销售。早在2008年金融危机之际，国光电器酝酿在海外抄底AuraSound，并于2010年向其投资300万美元，持有其35.21%股权。

　　AuraSound还是国光电器在美国市场的重要商业客户。《中国企业报》记者看到，2010—2012上半年，AuraSound业务占到国美电器的销售额比重分别为5552万、3135万、632万美元。国光电器对AuraSound的应收账款和存货备料金额，已大大超出公司在2010年（8793.66万元）和2011年（11545.50万）的净利润之和。

　　一旦上述款项无法回收，无疑将国光电器推向“巨亏”深渊。

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