从财报看端倪

　　2013年，蒙牛营业收入达人民币433.6亿元，同比增长20.4%；净利润达16.3亿元，同比增长25.2%。不含雅士利，2013年蒙牛营业收入达人民币418.6亿元，这是蒙牛销售额首次突破400亿元。对比伊利股份发布的2013年财务报告显示，伊利去年全年实现营收477.79亿元，较去年同期同比增长13.78%；数据显示，伊利股份去年归属于上市公司股东的净利润高达31.87亿元,较上年同期17.17亿元增加14.7亿元,增长幅度也达到惊人的85.61%。但财报显示，净利润的增长并非因为伊利去年的销售业绩十分出色。伊利在财报中表示，通过提高收入、控制成本费用等措施使得本期归属于上市公司股东的净利润较上期增加5.93亿元。

　　5.93亿元占去年同比增长的14.7亿元约4成，这意味同比增长的净利润中有6成是来自别的因素。伊利年报显示，伊利去年对股权激励对象行权1.72亿股,行权价格6.49元，根据《关于我国居民企业实行股权激励计划有关企业所得税处理问题的公告》(国家税务总局公告2012年第18号)的相关规定“在股权激励计划可行权后，上市公司方可根据该股票实际行权时的公允价格与当年激励对象实际行权支付价格的差额及数量，计算确定作为当年上市公司工资薪金支出，依照税法规定进行税前扣除”，按上述规定，行权使得伊利股份2013年度所得税费用减少5.66亿元，这也致使伊利去年增加净利润5.66亿元。

　　此外，在2012年伊利发生产品报废损失高达3.66亿元，这部分损失在去年并没有如此高的数据出现，这也导致伊利2013年净利润同比增加3.11亿元。

　　此外，结合蒙牛去年业绩，发现，就2013年业绩表现而言，蒙牛与伊利的差距较前几年开始缩小。数据显示，蒙牛2013年销售收入增长了20.4%，较去年同期的360亿元增长了73亿元；而净利润则达到了16.31亿元，较去年同期的13.03亿元增长了25.2%。双方财报显示，在2012年，双方营收的差距约60亿元，而在2013年，双方的营收差距已经缩小至44.21亿元。

　 伊利主营液态奶业务仍未超越蒙牛

　　伊利蒙牛各主要产品板块对比来看，最大的业务板块液态奶仍然是蒙牛压过伊利。数据显示，去年，伊利液体乳产品实现主营业务收入371.16亿元，较上期增加48.45亿元，同比增长15.01%。对于业态奶营收的增加，伊利在年报中指出，该板块增长的营收中因销量增长而增加收入26.11亿元，因金典奶、儿童奶等高端产品的销售份额不断提高，带来的产品结构升级而增加收入12.84亿元，本期通过对部分液体乳产品进行价格调整使收入增加9.5亿元。

　　蒙牛方面，去年其液态奶营收为379.03亿元，较上年同期的323.36亿元增长17.19%。蒙牛在财报中指出，据市场研究机构尼尔森数据显示，蒙牛液态奶及低温酸奶2013年市场份额继续保持市场第一。“年内，特仑苏、优益C、真果粒等产品销售增幅显著”。

　　冷饮产品板块，数据显示，伊利去年实现该业务收入42.42亿元，较上期减少0.52亿元，同比下降1.20%。“因销量增长使得收入增加0.63亿，但由于单价较低冰类产品占总收入的比重增加而导致结构因素使总收入下降了1.15亿元”。和伊利一样，蒙牛该板块业务去年也出现轻微下滑，数据显示，蒙牛去年该板块业务营收为30.23亿元，较上年的31.72亿元减少1.49亿元。

　　奶粉业务方面，伊利去年奶粉及奶制品实现主营业务收入55.12亿元，较上期增加10.28亿元，同比增加22.92%。对于该板块业绩的增长，伊利方面表示，通过提升金领冠等产品的销售份额，带来的产品结构升级使得伊利奶粉业务收入增加5.68亿元，同时因为销量增长，使得收入增加3.59亿元，此外期内对部分产品的价格调整也使伊利的奶粉业务去年增加销售收入1.01亿元。

　　蒙牛方面，2013年蒙牛114亿元向国内知名奶粉企业雅士利发出全面收购要约，成为中国乳制品行业迄今最大的一起收购案，而也正是这宗收购，让蒙牛在奶粉业务上有了较好的表现。具体而言，由于收购雅士利奶粉的原因，8月合并报表后，蒙牛奶粉业务增加了14.99亿元的收入，贡献利润0.953亿元，由此蒙牛奶粉业务全年收入从去年的4.4亿元增至21.77亿元，占公司总收入比重也从2012年的1.2%大幅增长至5%。

　　除上述业务外，伊利在乳业上游的另外一个业务混合饲料去年表现并不理想，数据显示，伊利该板块业务去年实现主营业务收入5.83亿元,较上期减少1.03亿元,同比下降15.07%。对于业绩的下滑，伊利方面表示，主要是受养殖户向规模化、集约化的养殖模式转型，使其自配饲料比重增加、外购饲料比重下降，导致了公司饲料销量下降所致。

第 1 2 页　　　　下页：第 2 页 8

	冯启：98年跨入外企开始了营销生涯，先后多家知名企业任职，历任区域主管、大区经理、营销总监、营销副总经理、总经理等职位，积累了大量的营销管理和企业运作经验，并在国内知名媒体和网站发表了营销论文四百多万字，对品牌管理、营销管理、职业生涯规划和管理、城市营销等方面有着深厚的研究和涉猎，具有很丰富的咨询和培训经验。MOB:18686852906，MSN:fq3686@hotmail.com，EMAIL:fq3686@163.com
	查看冯启详细介绍　　浏览冯启所有文章