8月13日晚间，京东发布了2019年第二季度业绩报告，财报显示：收入、利润、现金流、活跃用户数四大核心业绩指标实现较好增长，规模效益和技术创新持续拉动京东运营效率的提升，物流、技术等服务收入不断高速攀升，进一步扩大了京东优势，并明确锁定高质量增长的轨道。　　

　　与此同时，财报业绩在资本市场得到印证。财报发布后，截止北京时间20点，京东股价盘前股价上涨12.89%至30.66美元，最新市值为443.8亿美元。　　

　　以下为京东二季报核心业绩数据摘要（财报PDF全文下载，以及京东历年财报核心数据，可访问网经社“电数宝”电商上市公司数据库查询，并可点击页面右上角按钮“一键生成”图表https://www.100e.cn/Home/Index/financialData.html?name=%E4%BA%AC%E4%B8%9C）：　　

　　京东2019年第二季度净收入达1503亿元，同比增长22.9%；

　　非美国通用会计准则下归属普通股股东净利润为36亿元，同比增长644%；　　

　　第二季度月活跃用户数量环比增长1080万；　　

　　过去12个月里月活跃用户数量达3.213亿，同比增速2.39%，为历史新低；　　

　　截至2019年6月30日，京东过去12个月自由现金流增长至74亿元人民币；　　

　　净服务收入达168亿元人民币，同比增长42%，占净收入的比重提升至11.2%；　　

　　毛利率自2018年Q2的13.5%增长至14.72%；　　

　　履约费用（用户下单到最终完成订单所需成本，主要为物流成本）占净收入比例为6.1%，近三年来持续下降；　　

　　第二季度技术研发投入达37.26亿元，同比增长34%，占营收比例为2.48%，较2018年同期的2.27%略有上浮。　　

　　二、专家点评　　

　　为此，长期关注电商行业发展的网经社电子商务研究中心特发布电商快评，供媒体记者相关报道参考选用。　　

　　亮点一：四大核心业绩呈增长态势　　

　　财报显示，京东2019年Q2实现收入、利润、现金流以及活跃用户数四大核心业绩指标的强劲增长，其中净收入达1503亿元，创下历史单季新高，并高于华尔街预期1474.94亿元。　　

　　此外，36亿元的非美国通用会计准则下归属普通股股东的净利润，同比增幅达644%，远超市场预期的5925万元亏损；过去12个月至二季度，现金流达74亿元。　　

　　对比往年数据发现， 京东本季度净收入虽创新高，但与2018年同期31.2%的增速相比，处于下滑。另外，净营收增速同比过去四季度，分别为25.1%、22.4%、20.9%与22.9%，基本处在缓慢回升。其中，净收入中的净服务比重为11.2%，收入达168亿元，同比增长42%，但增速依然低于往年同期。　　

　　另外，月活跃用户增长1080万，但同比增速2.39%为历史新低。短期内，活跃用户数虽在缓慢回升，但增速依旧乏力。　　

　　对此，网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，京东这一次的财报业绩确实重振了它的股价表现，也再次向资本市场证明了京东在未来仍然具有很大的发展空间。对于任何一家互联网企业来说，它们保持高速增长越发不容易，但这次从它的发展表现来看，说明京东的内功很深厚，这也让它在困境中实现大爆发。　　

　　同时，在电商平台都面临越来越大的营收压力下，京东这份新财报能在营收、净利润、现金流、活跃用户等核心数据表现都超出预期，这也更客观的反映出京东在电商领域进一步扩大了它的“自营+平台”以及“电商+物流+金融”闭环生态的商业模式优势，这才能保证京东能够一直锁定高质量增长的轨道，曹磊表示道。　　

　　亮点二：瞄准下沉增量市场 提升用户复购率　　

　　曹磊认为，在消费增速放缓，用户增长面临瓶颈的大背景下，电商增速下滑已是新常态。而在存量市场近饱和后，电商巨头纷纷瞄准了下沉增量市场。发展低线用户是京东本年度的布局重点，并着重提升老用户的持续性复购率，尤其是PLUS会员。　　

　　财报显示，京东二季度新增700万低线用户，三到六线城市用户增速高于一二线城市，并且复购率也高于一二线城市。二季度新用户中近7成来自低线城市。从收货地址来看，整体用户中有一半来自低线城市。低线级市场不仅覆盖更广泛的消费人群，并且显示出了高质量消费的鲜明趋势。在今年“618”购物节中，低线级市场下单金额同比增幅达全站2倍。　　

　　 曹磊认为，有别于其他电商获客策略，京东并不采用传统补贴方式赢得短期用户，而将致力于提高用户的整体体验。二季度以来，京东不断拓展线下零售，在一二线城市开设营业面积数万平方米的超级体验店，在五六线乡镇市场布局超过一万家的京东专卖店。另外，京东还同时启动了“厂直优品”计划，募集超10万家具备国际品质的制造型企业，提供定制化营销From EMKT.com.cn、技术、物流、金融等一系列供应链服务，实现优秀产品与最终消费者的“一站式直达”。　　

　　并且，京东还在二季度与TCL、雀巢等知名品牌开展合作，凭借大数据和消费市场洞察力，通过C2M反向定制系统生产出更多迎合消费者需求的高质量产品。“618”期间，美的海信等30多家知名电器品牌为京东618单独开设近200条生产线，专供京东独有的超过600款商品，最后多个品牌实现京东“618”期间成交额增长超100%。　　

　　曹磊指出，京东低线市场的投入实现效益提升，未来竞争力将进一步加强。低线用户能够自线下转化为线上，得益于整体消费习惯的变化，使得京东更容易触达从前难以覆盖的消费人群。同时，下沉市场的全面兴起，无论是从下沉市场异军突起的各大社交电商，还是老牌综合性电商平台淘宝，都将三四五线城市、县域和乡镇农村市场作为新客的主要来源。　　

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