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TCL的国有股减持之路 7 上页：第 1 页 TCL产权变革的启示 TCL此次产权的改革和跨国资本的引进，至少给了正处于迷茫之中的家电企业如下四点启发。 第一，金山、住友、东芝等战略投资入股TCL，解决了技术创新中的两大难题。现在都在说技术创新，实际上有两大问题难以解决。一个就是技术创新的融资渠道没有打开。技术创新是需要投资的，这种投资有两大特征，即风险投资和战略性投资。 目前，家电企业大都是通过银行融资的，银行融资的特征恰恰是安全性、短期性，是和技术创新的要求背道而驰的。TCL引入三大国际投资者实际上为技术创新的融资闯出了一条路子，那就是要技术创新要进入资本市场。目前，技术创新的另一个难题是技术参与分配的问题，TCL这次把这个问题也解决了，而且取得相当好的效果，值得借鉴。 第二，TCL的产权改革让我们看到了一个完善的产权制度。完善的产权制度有三个要求：一是产权清晰，二是产权结构合理，三是产权流动。国有企业的产权一元化永远是国家的，就永远解决不了行政干预问题，民营企业产权一元化就永远解决不了家族血缘干预的问题。TCL经过改革，产权不仅多元化，而且国际化了。TCL最近让金山、住友入股，等于又让产权流动了起来。 其实，资本与生俱来具有流动性，它们也不会永远跟你在一起，必然会调整，从而带动产权的进一步流动。目前国内家电企业基本上是国有企业，许多企业的产权甚至根本说不清楚它的性质，TCL的模式无疑解决了长期困绕企业发展的核心问题。 第三，国际资本的介入，必将引发TCL的管理创新和市场创新。国内企业管理不好，在于不按国际惯例办，不按经济规律办。国际资本入驻，必然会对管理提出新的要求，管理水平也必将发生质变，这极有利于TCL的市场创新。国际资本对国际市场非常了解，它要对自己的投资负责，自然对你开拓国际市场有很大的帮助。 第四，TCL解决了企业经营者和管理者的激励机制。作为一个资产完全属于国有性质的企业，激励机制不管是对于企业的经营者还是企业的中高层管理人员来说，都是非常重要的。目前国有企业的经营者并非企业的所有者，这使得企业经营者的成绩并不能得到相应的肯定。前些年国内企业老总们的59岁现象，就是没有解决好企业经营者的利益和收入问题。企业的中、高层管理人员的责任和利益并没有捆绑，其中的弊端可窥一斑。TCL公司管理层拥有25%的股权，这从产权和利益上使得企业的利益和个人的利益捆绑。 欢迎与作者探讨您的观点和看法，联系电话：0551-5529723-1835，电子邮件： yebingxi@sin.com 第 1 2 页 本网刊登的文章均仅代表作者个人观点，并不代表本网立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。
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