如何解释万家乐股份有限公司（以下简称万家乐）会如此的落魄，一再变卖优良资产？为什么一度作为万家乐精神领袖出现的潘泽民会跳槽康宝？作为国退民进中大企业的标本，万家乐乱局是近一年来媒体关注的焦点。本刊（《知识经济》记者深入调查，对万家乐的局势进行了深刻分析，以期还事件一个崭新的面目。

　　2003年9月9日，万家乐燃气具公司（万家乐股份的下属企业，以下简称燃气具公司）借新品发布会为由，将全套万家乐新晋领导班子带入了大众的眼前，让记者大跌眼镜的是：几乎没有熟悉的面孔。同时，令万家乐难堪的是，就在此前的9月5日，有消息曝出：原万家乐燃气具董事长、总经理潘泽民加盟康宝，带领曾经的死对头挥戈指向自己的老东家。

　　2003年10月6日，作为上市公司的万家乐发布公告，将下属优良资产——震德塑料机械厂有限公司、震德第二塑料机械厂有限公司、震德第三塑料机械厂有限公司股本总额49%的股权作价2.1亿元分别转让给震雄下属的三个投资公司。

　　这两件事联系在一起，让人颇为不解。潘泽民何以如此？此次出让的三个曾被称作赚钱机器的企业，是万家乐的主要利润来源，万家乐又何以变卖呢？

　　事隔一年再回头来看潘泽民的举动，有必要叙述他的在万家乐的过往。

　　资料显示：1987年，潘泽民作为某知名大学毕业后便投入万家乐燃气具的怀抱，从基层做起，一直做到股份公司副董事长、燃气具公司董事长、总经理。在业界一度有这样一种声音：潘泽民就是万家乐。潘泽民所塑造的万家乐品牌已经超越了燃气具的范畴，虽然潘泽民只负责燃气具的经营，但在万家乐股份的员工的心目中，潘泽民就是企业的精神领袖，是他把万家乐一手带大的。

　　而潘泽民的失势，可以追溯到2002年4月22日，就在2001年年报中披露出万家乐亏损近9.8亿元之后，紧接着第二天，万家乐股份公司副董事长潘泽民、总经理郑协邦以及副总经理兼董秘何剑雄齐齐辞职。

　　但这还没意味着潘泽民的末路，而从各个方面解读潘泽民，都可以看出他在做一番争斗， “谁说我出局万家乐我就跟谁急！” 因为他还保留着万家乐燃气具公司总经理的职务。而就在2002年9月2日，在万家乐股份公司、万家乐燃气具时任董事长黄梅粼以及万家乐燃气具副总经理余少言出席的一个媒体见面会上，本作为发言人的总经理潘泽民却未现身，改由黄梅粼亲自担纲。

　　无论如何，都无法让人相信潘泽民是故意低调的。他和鲍尔默一样天生有着演员的因子，他喜欢作秀。那么为什么潘泽民会隐身不动？万家乐内部人士透露，黄梅粼是从2002年8月开始管事的；而黄梅粼本人的一句话也说明了潘泽民处境的变更：“目前万家乐股份公司中燃气具是最弱的，但品牌是最好的，所以要亲自担任董事长一职。”随后，潘泽民渐渐从万家乐中淡出。

　　对于潘泽民的淡出，坊间有以下几种猜测：

　　一、业绩不好，迫于资本方压力而出局。这种推测的根据来源于万家乐的2002年中报。有消息称，万家乐2002年上半年的主营业务收入比2001年同期减少了14.23%，净利润狂降702.38%。其中卫厨燃气具等产品的销售收入只占25.73%，对公司整体利润的贡献率则从2001年的43.08%下降到18.59%。于是所谓的知情人士认为万家乐燃气具的经营不善引起了大股东汇顺的怨言。

　　但这种推测站不住脚。无论是在万家乐的大股东汇顺还是二股东万家乐集团的其他子企业几乎都暴亏，万家乐无疑是最最优良的资产；而就是这10亿的亏损中，很大部分是由于万家乐为其两大股东（前大股东新力集团以及二股东万家乐集团）做保贷款，而两大股东又无力还债法院则将债务判给万家乐，导致万家乐受到牵连。从这个意义上来说，万家乐是两大股东的摇钱树，那么资本方没有理由将栽树人踢出局。

　　二、资本成分在发生变化，国退民进中导致万家乐原创人员的离任。这是流传最多的一个版本。在万家乐的历史上，无论是汇顺进入前的大股东新力集团还是万家乐集团都是100%的国有股份，因此万家乐成了当时顺德市唯一的一家全由国有资产控股的上市公司。而万家乐本身也在有意无意的制造这样一种气氛：标榜自己是国退民进中大企业的标本。在一次公开的新闻发布会上，万家乐某高层曾放言：万家乐正经历一场伟大的变革，而万家乐这个国退民进的标本将让顺德市政府成为全国学习的榜样。于是，媒体纷纷认为，潘泽民的出局是一个必然。他们的理论是，潘泽民是万家乐燃气具的原创班子，自然是二股东万家乐集团的人，那么也自然是国有资产的代表。

　　但是，记者在调查中发现：要将潘泽民分划到某个具体的势力范围是不可取的。就上文而言，潘泽民似乎可以看做万家乐集团的人。但在2003年9月9日的发布会上可以看出，万家乐的新晋高层几乎都是来自万家乐集团的势力，那么一旦万家乐集团卷土重来，潘泽民为何不归至旄下，反而投奔曹营？另一个值得深思的问题是：在万家乐股权变更过程中，第一次是汇顺收购18.72%（107772640股）的股本，第二次由神秘的三新公司收购6.22%（35780000股）。调查显示，三新公司为汇顺的大股东，由此可以看出汇顺通过迂回战术绕过政策的壁垒取得了万家乐的绝对控制权。汇顺为什么这么做？资料显示，单一公司所占有的万家乐的股权分额是受政策限制。但是，也就是这个神秘三新公司中，记者发现，以潘泽民为代表的万家乐管理层占有30%的股份，那么潘泽民又无疑是汇顺的人。那有什么理由证明潘泽民是由于资本变动出局的呢？

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