佣金降低已经严重地冲击着证券营业部的盈利，为了扭转这一态势，许多券商都先后推出各自的举措，一时间新创意、新概念层出不穷。有的提出“一对一的服务”，有的推出“XX计划”，还有的高喊“新客户主义”，概念很好，方向也不错，但是能不能够从根本上解决问题呢？。日前在北京，国泰君安大企业战略合作部总经理黄煜向记者畅谈了他对这一问题的看法。

　　对证券营业部的经纪业务来讲，黄煜是很有发言权的，从1999年1月至2001年底，他在北京知春路营业部担任总经理，在此之前他曾经在国泰君安深圳和海南的有关机构工作。知春路营业部成立于1994年，是国泰君安旗下100多家营业部中的老大，有着5600平方米的交易场所，近500个中户交易席位，超过100间的贵宾室。在股市高潮的时候，知春路营业部的客户资产达到100多亿。不仅在国泰君安证券系统内部，就是从全国范围的角度来看，知春路营业部的各项经营指标也都是名列前茅。

　　多年来在营业部的实践告诉黄煜，讨论任何问题都离不开券商所处的竞争环境，离开了这个基础去谈问题，无异于“水中捞月”。黄煜说：“在中国证券市场上进行交易的主体是以散户为主，而不是以机构为主。这样一个‘中国特色’决定了交易量非常频繁、周转率高、市场投机气氛浓烈。从趋势上来看，机构客户的比重在加大，股票的活跃程度在降低。除此之外，作为中国证券市场上交易对象的上市公司则状态不太好，他们的表现不尽如人意。换一句话说，就是上市公司的质量不高，而上市公司的质量则是中国证券市场的生命线。”

　　现在很多的券商纷纷提出为客户提供增值服务的观点。这种提法无疑是正确的，但是在实践过程中是很难操作甚至是无法操作的。黄煜说：“东方电子就是一个天大的笑话，当时我们的很多研究机构都说东方电子如何如何好，市场走势也还不错，但是最后的结果是东方电子是一个大骗局，他是一个假的东西，所有的人都被他们欺骗了。这样的交易对象，使得券商不仅难以提供增值服务，而且还会误导投资者。市场上的股价和上市公司绩效的相关性很差，难以通过一种理性的研判给出一个相关的结论，去年的年报出来以后市场的表现是负相关。业绩好的股票股价往下跌，业绩不好的股票股价往上升。市场是一个非理性的市场，难以用一个理性的方法去解决。因而，从目前的情况来看提供增值服务还不太现实。”

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