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资本撬动中国乳业 乳业上市公司2002年业绩分析 光明乳业（600597）：其中外合资的“混血儿”身份使其在“内引外联”方面更具优势。1999－2001年间主营业务收入、净利润较上年同期分别增长33.84％和36.51％、55.86％和35.52％、56.80％和56.29％，预计2002年每股收益为0.38元。 伊利股份（600887）：今年８月增发募资８亿元使其“国内圈地，海外跑马”的扩张策略有了坚实的物质基础。每股净资产高达8.94元，每股资本公积金达6.04元，而总股本也不过1.96亿股，具有极强的扩张能力。预计2002年每股收益0.70元。 新希望（000876）：在原有主业饲料业江河日下的时候，新近当选乳业协会副理事长的刘永好半路杀出，选择了乳业作为突破口。公司三季度预告今年的净利润将同比上升50％。 维维股份（600300）：与新希望的高举高打正好相反，该公司通过子公司维维农牧科技有限公司的“挤奶”动作极为谨慎，迄今为止进军地为珠海、西安和徐州，是“人弃我取”的收购策略。不过其三季报上显示的变更原有投资计划增资维维农牧科技的消息似乎表明了公司今后的工作重点。预计2002年每股收益为0.38元。 有人讲过这样一句话：奶是挤出来的，而且是资本挤出来的。这句话并不夸张。我们回顾一下2002年的乳业市场就可以发现，资本的影子处处闪现，而且动辄就是巨额资金。 2002年8月21日，伊利公司增发5000万股，募集8.25亿元；8月28日，光明乳业成功上市，筹资9.5亿元；同月，民营资本新希望集团斥资5000万元入主华西乳业；10月29日,新希望决定发行8亿元债券，并宣称将投资20亿元，控股10家地方企业。业界惊呼，中国牛奶业迎来了一个金色的资本时代。 1996年就上市的伊利在这个战场尝到了太多的甜头，而去年上市后的光明在并购上也是动作频频，资本的威力是彰显无遗。乳业新军新希望之所以能够一夜成为“巨富”，更是得益于资本之力。这让尚未上市的三元、蒙牛等眼红不已。据了解，三元最近即将上市，在上市前就已经是动作不小的三元，相信其在上市后，必定会有更多的想法；而蒙牛也欲借助国际资本，谋求海外上市。在2003 年辞旧迎新之际，国内的几家乳业巨头就又开始挥动他们的资本大棒了。期间，光明、蒙牛和新军新希望的动作在又最大。而其他巨头，像三元、伊利等也是蓄势待发。我们有理由相信，2003年，资本运作乳业的大戏将会更好看。 前不久，中央电视台宣告：“液态奶市场的战国时代已经到来！”证据是在中央电视台2003年黄金段位招标中，中标的乳制品企业就有近10家之多。其中最引人注目的是上海光明乳业以9287万元的招标额夺得乳业标王。 自从乳业的硝烟燃起，光明似乎就没有做过配角，其董事长王佳芬更是被人誉为铁娘子。而光明的业绩也确实令业内嫉妒。2001年，光明销售额突破35亿，2002年突破50亿。而2002年8月光明乳业成功上市，发行15000万A股，募集资金9.5亿元。在资本的撑腰下，光明气壮如牛，声称募集资金投产后５年内，公司生产能力将达到年加工原料奶230万吨，年销售额165亿元，利润10.5亿元。王佳芬在发行网上路演时说， “到2006年，光明乳业将发展成为一个以乳制品加工销售为核心，跨牧业、现代物流、连锁商业的集团公司，争取成为世界乳业25强之一。” 而王佳芬前不久在上海接受采访时又透露，光明乳业将在2003年取得突破性的发展。除了一系列的并购之外，光明在北方天然畜牧区已经悄悄建成了一个中央工厂，这个远离上海总部的中央工厂向光明提供近1/3的奶源。 第 1 2 3 4 页 下页：“乳业标王”的资本战略(2) 8 本网刊登的文章均仅代表作者个人观点，并不代表本网立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。
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