盲目扩张

　　1997年底，始于泰国的亚洲金融风暴席卷韩国，在韩国其他大企业集团忙着收缩战线、大幅裁员之际，现代集团却反其道而行之，大肆招兵买马、并购扩张。这使得1997年尚有3780万美元盈余的现代集团在1998年巨亏3亿多美元，其债务总额累积到骇人的660亿美元，相当于韩国国内生产总值的40%。

尽管韩国政府一再要求现代集团出售更多的资产和削减企业规模，但现代集团置若罔闻。

　　1999年3月，为阻止美国福特汽车介入韩国汽车制造业，在自己本身的汽车产能已严重过剩的情况下，现代集团仍不惜斥资10亿美元抢购了开工同样不足、已申请破产的韩国起亚汽车公司。

　　在基础晶片的全球市场价格和产量下降的情况下，1999年5月，现代再次斥21亿美元巨资收购了LG半导体部门的存储制造业务，并欣喜若狂宣布自己成为全球最大的存储晶片生产商。此举令原本就债台高筑的现代电子雪上加霜，又背上了166亿美元的债务，其债务总额已超过其股本的10倍。

　　巨额负债经营的现代集团的扩张行为不但没有悬崖勒马，反而愈演愈烈。现代对因严重债务危机而破产的韩国第二大汽车制造商——大宇汽车也表现出浓厚兴趣，虽然最后没有收购成功。

　　让韩国政府深感忧虑的是，现代集团的扩张只是为了单纯地追求市场份额和公司规模，对投资回报却漠不关心。因此有传媒讽刺现代集团什么都有，就是没有利润。

　　就在现代集团不断举债并购之时，其自身的危机开始显现。2000年1月，其在南非的代理分销公司由于负债高达14.6亿美元而宣布破产。

　　作为韩国的第一大企业，现代集团的危机让韩国政府心急如焚，一旦现代集团得不到银行资金援助而崩溃，将对韩国的经济造成致命的威胁，很可能将韩国再次拖入金融危机中。基于这种担心，在对大宇集团痛下杀手之后，韩国政府对现代集团却不得不网开一面。

　　为了限制现代的盲目扩张，韩国政府和债权银行对其施加了强大的政治和经济压力。

　　2000年5月26日，由于受现代集团下属两子公司——现代商船和现代建设短期流动资金陷入困境的影响，韩国股市大幅下跌，引起国人的恐慌。现代的主要债权银行——韩国汇兑银行立即表示，为现代集团提供4.81亿美元的金融援助，但同时要求现代集团进行重组剥离。2000年5月31日，郑周永、郑梦宪迫于外界压力，宣布不再参与集团的日常管理，而只以大股东身份继续监察集团业务。并且宣布将通过出售股份和资产集资偿还高达469亿美元的巨额债务。

　　2000年11月，现代集团下属的现代建设因45亿美元的巨额债务而濒临破产边缘，现代集团不得不再次恳请债权银行再次延长偿还债务的期限。

　　现代集团开始品尝规模扩张而带来的苦果。

　　集团裂变

　　现代集团最早的裂变可以追溯到1993年。当年5月22日，现代集团宣布现代海上火灾保险公司、现代金刚开发产业公司及现代铝制品公司不再受集团控制。不过，郑周永当时的裂变措施并不是为了缩小集团的经营规模，而是为了扩大。

　　集团真正在规模上的裂变是在2000年５月，郑周永宣布从集团引退之后。除了郑梦宪之外，当时郑周永还命令现代汽车集团董事长、次子郑梦九一同引退。但是，郑梦九在董事会的支持下，拒绝接受父亲让其下台的声明，并且通过其助手宣布，他的现代汽车集团将脱离现代集团。

　　果然，３个月后的2000年8月31日，郑梦九宣布下辖10家公司、总资产超过34万亿韩元的现代汽车集团正式脱离现代集团，由此拉开了现代集团裂变的序幕。此举也使现代集团在韩国企业集团中的排行从第一位跌至第二位，原居第二位的三星集团跃居首位。

　　就在郑梦九宣布独立的前两天，以美国国际集团为首的财团以10亿美元的注资，成为现代集团金融部门的最大股东，正式接管了现代集团旗下的三个金融部门：现代投资管理有限公司、现代投资信托及证券有限公司和现代证券。

　　在郑周永引退后不久，现代重整委员会主席金在洙宣布，今后不再称呼现代为集团，其各部门将交由独立和专业的经理接管。并宣布在2000年底，集团分公司将从52家减少至21家。

　　2001年5月，郑梦准掌控的现代重工也宣布不受集团节制。2001年7月31日，因巨额债务早被债权银行接管的现代电子宣布脱离现代集团自立门户。

　　经历了大大小小裂变风波的现代集团，如今成为以现代建设为主轴的“迷你集团”，下辖12家子公司，其中包括现代峨山、现代商船公司、现代集团、现代证券公司、现代电梯公司和现代后勤公司。而现代商船，2001年5月也因郑梦宪等大股东相继出让股权，而被以韩国汇兑银行为首的债权银行接管。

　　而现代集团的旗舰企业、韩国建筑行业的老大——现代建设，更是遭遇到前所未有的困境。1999年，现代建设亏损9.9亿美元，2000年，亏损额达到23亿美元，而剩余资产仅为7亿美元。现代建设完全被债权银行所控制。2001年3月，为防止现代建设破产对韩国动荡的经济形势带来强大冲击，韩国18家信贷银行向该公司提供了22亿美元的援助，至此，现代集团彻底交出对该公司的经营管理权。

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