〖原来都是产权〗

　　在争论中明晰事实，在争论中探寻根源。无论是品牌整合问题，还是哈药现金流向问题，以及哈药的产业链问题，在面红耳赤的争论之后，我们发现：其实它们无不牵扯到哈药集团的产权归宿问题。

　　有分析人士认为：哈药昨天的成功，是因为作为国有控股的上市公司，哈药具备一定的资金基础。就业、GDP等因素是官员政绩的重要考核指标，哈药的大量投入自然可以产生更大的销售额，并对GDP作出重要贡献，而企业规模的扩大又可以有效地解决就业问题。至于利润、企业的可持续发展、品牌等因素，不一定是相关决策者考虑的首要因素。因而，这也衍生出了哈药目前面临的品牌整合问题。

　　哈药集团市场运作的成功，是中国特定的市场环境中出现的一个中国特色的成功模式。有市场因素、政府因素、地理因素、企业性质等多种原因所致。而随着消费者消费心理日渐成熟，市场竞争更加激烈、简单的市场运作模式成功的几率没有了，政府对市场经济的认识也更加成熟、国有企业正在改制等等变化，可以预见，哈药模式是难以持久复制下去的。

　　〖三精成为开路先锋〗

　　哈药集团的管理层不是没有认识到这些问题。因此在2003年，哈药集团要做三件大事：产权置换彻底到位，劳动关系调整到位，法人治理结构运作到位。

　　哈药正在集团和下属分厂两个层面同时进行着产权改革。集团的目标是通过引进战略投资人实现产权多元化，同时实现经理层人力资本的货币化。未来哈药的大股东很可能是境外的跨国公司。而在分公司层面，则通过资产重组完成股份化改造，能上市的打包上市，之后进一步扩张、做大。目前，改制企业比例已达到集团全资企业的50%。

　　2001年，哈药集团以制药三厂净资产投资正式组建了具有独立法人资格的哈药集团三精制药有限公司。三精公司实际上是哈药投石问路的一枚棋子，以此示范，以图最终达到“股份公司集团化，集团公司股份化”的理想结构，继而使其成为哈药今后规模扩张的主流方式。

　　〖快速并购降成本〗

　　“三精”不负众望，成立不久便不断四面出击，颇有成果。

　　2001～2002年，三精制药收购并成立了“哈药集团三精明水药业有限公司”；与合作方共同组建了“哈药集团三精明水医药经销有限公司”；并购了黑河药业，成立了“哈药集团三精黑河药业有限公司”；与韩国F·A·C株式会社共同出资组建了“哈尔滨三精艾富西药业有限责任公司”；成立了哈药集团三精司乐平高血压健康咨询中心。目前，隶属于三精公司管理的还有哈尔滨加滨药业有限公司、哈药集团三精北方制药厂、哈药集团三精制药有限公司三精专卖店、哈药集团三精制药有限公司天宝药房、黑龙江省三精明星乒乓球俱乐部、佳木斯大学三精医药学院及商业控股公司等。

　　到2003年上半年，姜林奎率领三精完成了一项使命：评估机构评出三精制药品牌资产33.3亿。姜林奎正在尝试以品牌参股的方式使软性资产硬性化，对某些同行企业注入三精品牌。

　　三精除了进行品牌参股外，还拟进行管理、文化的输出。因为哈药的业绩令同行艳羡不已，因此被参股、收购的企业很信任三精。三精制药虽然也可以通过开发新产品进行市场拓展，但是新产品不能降低成本。而追求这种并购规模，就是为了降低成本，以补充自己的不足。迄今，凡三精收购的企业，均是零价位收购，并且三精不承担任何债务。姜林奎说：三精盘活了这些企业资产，为地方政府创收，并且也能带动当地其它行业的发展，因此地方政府和企业是非常欢迎他们的到来的。

　　姜林奎认为：未来的收购成本会越来越高。今后3年，三精制药的目标就是进行行业整合，而绝对不会等待别人来整合自己。

　　为此，三精制药做了充分的准备：每收购一个企业，三精都会派自己精心培养的4名管理者到位。三精制药目前建立了自己的培训中心，有了统一的培训平台。同时三精制药还有自己创办的佳木斯大学三精医药学院，设立了四个专业，从三精医药学院毕业的学生将有一大部分奔赴到医院及医院营销市场。届时，这些三精文化影响出来的人员，将带着对三精的感情遍布在医药界的各个角落，织成有力的人际关系网。

　　〖借壳上市融资〗

　　自2002年起，哈药集团董事长刘存周就要求时任三精制药总经理的姜林奎设法引进3～5名境内或境外股东，将三精制药改制成股份公司。股份公司成立后上市地点首选境外。但是三精制药的募股计划很不顺利，符合公司标准的战略投资者太少，直接上市的计划被迫停顿下来。到了2003年7月，哈药集团忍耐不下去了，终于就有了 2003年8月7日哈药集团（600664）与天鹅股份（600829）的双双公告。根据公告披露：哈药集团以2亿多的代价，收购了哈尔滨建筑材料工业（集团）公司持有的天鹅股份29.8%的国有股股权。

　　表面上是哈药集团收购了天鹅股份，但实际上哈药意在将三精制药装进壳去。据悉，政府让哈药集团收购，然后由集团将收购的股份划给三精。当然，划归时会有些代价。哈药将重组天鹅股份的消息自今年7月初已开始在业界流传，于是只半个月时间，天鹅股份就从10.7元拉升至13.59元，涨幅达30%。

　　让姜林奎雄心勃勃的是，三精制药分拆上市后，一举实现了增资扩股、股权多元化的主张，哈药集团持有的股权比例将从96%下降到29.8%。按照证监会对上市公司重大购买或出售资产行为的有关规定：在资产重组的比例达到原有总资产的70%以上时，就可以在重组满一年后提出再融资的申请。姜林奎也犹如茧变成了蝶，可以在一个无障碍的企业顺风飞扬了。

　　〖经营层持股，绕得开吗？〗

　　但是引人注目的是：三精制药上市后，经营层会不会拥有一定的股份？　

　　毕竟，体制改造要有“内燃性”的机制配套。目前，在哈药集团股份公司，董事长刘存周及其他高管人员都没有股份。以前，姜林奎等哈药高层从来不讨论这样的事，他们热爱哈药。

　　但未来，姜林奎以及其他哈药经营者能否永远心静如水？

　　在记者正欲探问究竟时，一直言语行云流水的姜林奎却对这一敏感问题像很多国企经营者那样再次选择了回避。

　　可问题在于这是一个绕得开的难题吗？答案显然是否定的。因为企业发展，特别是持续发展的原动力，无疑来自经营层，而实现团队协作与持续的动力，实现经营者持股是不可或缺的。如果经营者们能很踏实地知道：在为股东创造大量可观价值之余，自己能从中有权利分享些许收益，其结果也必然是自己更加尽心尽职。这不是一件于国于企于己都有利的好事吗？

　　这次，姜林奎回应了很多外界的质疑，但同时又遗 留下了一些疑问。不错，企业成长的过程，本就是一个质疑、解疑、存疑、再解疑的循环过程，永无尽头。

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