有位经济学家指出，中国80年代是产品经营时代，90年代进入资产经营时代，21世纪则是品牌经营时代。品牌经营在西方发达国家已有近百年的历史，可口可乐、奔驰、福特靠经典的品牌创造了百年而不衰的企业。俗话说得好，钱不是万能的，没有钱是万万不能的。任何时候钱是企业发展必不可少的资源，离开了钱只能空谈企业的发展。不论是青啤、燕啤、华润还是金星都没有认为单纯地依靠品牌资本或现金资本就能实现购的最终成功。虽然青啤依靠品牌优势，在对某些企业实施并购过程中并没有投入多少现金资本，但如果没有强大的现金资本支持，青啤也不可能在短短的数年内完成如此庞大的并购计划，尤其是青啤收购北京五星、北京三环亚太、上海嘉士伯、福建第一家等合资企业，更是付出了相当的现金资本代价。在并购中，青啤在继续实施品牌运营的同时，也开始利用积累下的丰厚资本开始实施资本运营，而且并使用总部资本，而是由子公司出资进行并购，探索出资本扩张的新模式，如青啤西安公司分别对渭南、汉中啤酒厂的并购，青啤华南事业部对南宁万泰啤酒有限公司的并购都是典型，现金资本在青啤的并购中越来越显示出重要的作用。中国啤酒第二品牌燕京也直在提升品牌资本价值，2001年品牌价值提升到55.29亿元，在做好中国名牌的同时，燕啤一直在为立志成为世界品牌而努力，不断加快国际化步伐，如今喝燕京啤酒不再是中国人的享受，美国、加拿大、英国、马来西亚、韩国等国家和地区的人们均可以喝上燕京啤酒为乐。虽然华润旗下拥有雪花、华丹、黑狮、瑞德、莱格以及蓝剑等数十个品牌区域性名牌，至今也未有一个全国性的品牌，但这不等于华润就不重视品牌的塑造。“区域品牌的培养过程也是全国性品牌的诞生过程，我们从未停止过做全国品牌的努力，我们会按照市场规律一步步地做全国品牌。” 华润啤酒集团某高层领导这样说。华润正在做“品牌‘消化’”即按照统一的规范进行改造：集中的业务、财务管理，保持先进和统一的生产设备和技术等。刚刚由华润啤酒集团总经理出任华润蓝剑董事长的王群说：“若干年后，中国啤酒市场中一定会有属于华润啤酒集团的真正的全国品牌，而且可能不止一个。”全国四强的金星在不断提升规模实力的同时，也在全力打造自己品牌，在获得河南名牌之后，正向中国名牌冲击。

　　由此看来，啤酒巨头们都知道一条腿是走不了远路的，都认识到品牌资本和现金资本是走向并购成功的两条腿，无论哪条腿迈第一步，第二条腿必须跟上，否则肯定要摔跤，单腿是无法完成并购这一远征的。

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