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尴尬剑南春


《智囊》, 2003-04-16, 作者: 殷高峰, 访问人数: 4440


7 上页:剑南春的尴尬

上市之痛

  作为川酒“六朵金花”中唯一一家没有上市的企业,看着五粮液、全兴、泸州老窖在资本市场上的纵横驰骋,剑南春的心中似乎隐隐作痛。到股市闯荡,似乎成了剑南春高层的一个梦想。然而,剑南春的第一次借壳就遭遇“戏耍”。

  早在2002年9月19日,金路集团(000510)发布提示性公告,称公司第一大股东西藏珠峰摩托公司拟将其持有的金路集团法人股转让给剑南春集团。之前的9月4日,剑南春集团已经通过受让四川佛兰印务有限公司和四川德阳天然气有限责任公司所持有的1915万股和524万股金路集团股权,并成为金路集团的第三大股东。在金路集团发布公告的当天,剑南春的高层就很乐观地表示,如果剑南春集团成功受让西藏珠峰摩托公司所持有的金路集团股权,剑南春将拥有金路集团20%以上的股权,稳居剑南春第一大股东的位置。这样,剑南春借壳上市的梦想就可以实现。

  但事实的残酷却无情地粉碎了剑南春的好梦。靠1000元起家的汉龙掌门人刘汉让剑南春在资本市场还没愣过神就谢幕了。在2002年的最后一天,一直与西藏珠峰摩托恩怨难解的刘汉入主金路,坐上金路集团的第一大股东宝座。让一直在前台演戏的剑南春成为了外界的笑柄。

  当记者向剑南春的副总杨冬云问及此事时,杨挥挥手说,这事已经成为过去,我们不再说它了。对于这件事的由来,杨说,入主川金路,这是政府的意思,不是剑南春的意愿。杨又说,一个企业,为什么非要上市呢?难道因为它上市了,就说明它不保守了,开放了?剑南春是要上市,但不一定是现在。剑南春现在正在改制,等改制完成后,我们会考虑上市的。记者请杨谈谈改制的具体情况,杨说,现在还不方便透露,等改制完成后,我们会向外面公布的。

  剑南的说法或许有一定的道理。早在1998年,德阳市有关方面就有意让剑南春重组金路集团,当年,金路集团业绩大幅下滑并濒临亏损。但双方的第一次谈判却以不欢而散告终,剑南春时值如日中天之际,自然不愿意接受金路这个“包袱”。如果当年剑南春能够出手重组金路集团,金路集团不仅不会在1998年亏损,更不会丢失配股资格,当然更不会发生后来与三通集团之间的种种纠纷。 

  但是从2001年开始,随着全球市场的回暖,树脂业务给金路集团带来了不错的收益。与此同时,金路集团在收购丰谷酒业之后,白酒已经成为公司的第二大产业支柱。显然,一旦剑南春入主,对今后金路集团的产业方向无外乎三种模式:置入酒类资产,协同丰谷酒业将白酒做强;置出丰谷酒,然后将主业放在树脂身上,由于树脂业务受国际市场影响过大,显然想依靠它撑起金路集团并非易事;最后一种是置出树脂业务,从金路集团2002年前三季度的财报中可以看出,树脂业由于国际市场的活跃而价格上升,放弃它显然也不利于公司当前的发展。从这个角度讲,对于剑南春的到来,金路也并非像1998年那样迫切需要。 

  金路集团在最困难的时候,剑南春置之不管,在如今形式利好的情况下,金路能让剑南春如愿吗?这或许有点以小人之心度君子之腹 ,但当年的阴影恐怕一时难以挥去。也许,在入主金路一事上,剑南春从一开始就埋下了隐患。

  从开始的被热炒,到后来的竹篮打水,剑南春多少有些失落。诚然如杨冬云所说,入主川金路更多的是政府的意愿,但剑南春对借金路之壳上市也不是没有想法。

  上市的是非是已无须再说,但最终的缘由却值得反思。


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