申报ST

　　资本的力量主导了实达城头变换大王旗的变革，而导演这一幕幕资本长袖剧的，正是实达实际上的第一大股东——北京盛邦。

　　自入主实达后，北京盛邦的名字就日益见诸报端。可是，这家公司的真正面目却是一个谜。记者通过资料推测，北京盛邦是一家有房地产背景的投资公司。该公司从房地产起家，向IT投资过渡后，渐渐就把房地产业务甩掉了。据说北京盛邦在北京的房地产生意是以一座烂尾楼告终的。

　　在进入实达之前，北京盛邦对外号称自己具有丰富的资本运作的经验和业绩，可是记者动用了所有的消息渠道苦苦查寻，仍然找不到其之前曾经投资过哪家公司。就是最近闹得沸沸扬扬的、与山东巨力的股权之争，也是在入主实达之后。

　　可是，资历并不妨碍北京盛邦在实达的资本运作游刃有余。

　　其实，早在收购实达员工股之前，北京盛邦就通过福州奔达投资公司持有了实达2.80%的股份，但让其他股东和叶龙没有想到的是，北京盛邦还是占有实达14.65%股权的中国富莱德实业公司的第一大控股股东。

　　因此，为什么蔡晓东能在1999年底刚进实达就担任董事的谜局就迎刃而解了。

　　2001年4月，收购了实达员工股的北京盛邦进入实达公司后，立即就和中国富莱德实业公司、福州奔达投资公司组成了实达股权中的盛邦系，其总股权达到了31.67。在股权非常分散的实达股权结构中，拥有绝对的话语权。名义上的第一大股东福建计算机外部设备厂（16.72%）反而处于一个非常尴尬的位置。

　　第一个代表北京盛邦进入实达的蔡晓东，将资本的力量魅力发挥到了极致：1999年底进入实达担任董事、2000年出任实达副董事长、2001年底出任实达副董事长兼总裁。蔡晓东三年来了个令人目不暇接的三级跳。

　　蔡晓东的工作经历是相当丰富的：1963年生，北京大学光华管理学院MBA，先后担任福建四通电信公司副总裁、福建广电网络投资公司副总裁、福建八方科技公司董事、华旭金卡股份有限公司董事、闽江大学爱恩实达学院董事会董事长。可是，这样一个业界资深的人物，在悄然进入实达以前，在业界却几乎默默无闻。这种无闻在增加其神秘感的同时，也说明他是一个很低调的人。但低调的蔡晓东却是实达真正有话语权的人之一。

　　蔡晓东入主实达后做的第一件事，就是力主实达申报ST，其积极性甚至高过申报国家级奖项。

　　虽然早在北京盛邦入主实达前，股东们因为对如何出台实达2000年年报有着截然不同的意见，特别是在对待报亏问题上。2000年年报的报亏就意味着：实达电脑这个品牌将被贴上ST标志。这对实达的员工尤其是创业者们来说，不仅是耻辱，更是沉重的打击。更可怕的是，如果不能在被ST的当年扭亏，公司股票将可能进一步被PT甚至被摘牌，实达能再次承受这个风险吗？因此年报是否报亏的争论，也成了保住上市公司的捍卫战。

　　但蔡晓东的态度很坚决：实达2000年年报必须报亏。蔡晓东还认为，实达不仅要在2000年的年报中报亏，而且力主将实达所有的亏损全部体现。大有一次亏个够之势。在盛邦系的游说下，报亏的决定得到了其他股东和实达高层管理者们的支持。

　　最后，2000年年报将公司及下属子公司将可能产生亏损、或者已经产生的亏损的项目进行了清理、计提坏账准备，主动把亏损和潜亏都挖出来。2001年4月20日，实达报出的亏损额达到了2.6亿元，真正是一亏到底。“实达电脑”也被更名为“ST实达”。

　　盛邦力主实达报亏的真正目的是什么呢？

　　这种彻底的主动报亏必然会导致一个结果，那就是谁来为这突然冒出来的巨额亏损承担责任，这个人选，旁无责贷地落在了叶龙头上。叶龙的出局已是必然。

　　其实，实达连续两年亏损有一个奇特的现象，就是实达的三大主业——实达终端与外设、实达电脑、实达网络都生机勃勃，亏损的仅仅是集团内部，这是投资决策和管理出了问题造成的，实达的伤其实是外伤，割除脓疮，甚至壮士断臂之后，伤口止血，就可能康复。

　　这一点，无论是当时的实达董事长明德平，还是当时的总裁叶龙都非常清楚，只要确保三大主业赚钱能力不失，下决心砍掉那15个亏损的投资项目，就不会再增加亏损。这也是叶龙当初赞成报亏的主要原因，只是他没有想到报亏之日，就是他的下课之时。

　　这一点，蔡晓东们当然也是心知肚明，这也是改组后新的董事会下决心将这些年积攒的亏损全都在2000年度报表中体现出来的原因所在，事实上就有实达高层这样说，一次性的将问题都抖出来，干干净净不留任何尾巴，反而有利于问题的解决。

　　果然，2002年3月5日，实达发布2001年经营年报，以每股净利0.15元的成绩成功摘掉了ST帽子，距离被ST的时间不到360天。看实达1999—2001年的年报数据很有意思，主营业务收入：1999年21.9亿；2000年32亿；2001年28.97亿。可是净利润却是：1999年-5339万；2000年-2.6亿；2002年5129万。在主营业务收入略有降低的情况下，利润反而达到了5129万，这与当初策略性亏损不无关系。从2001年公司的中报和季报中可以看到，正是因为2000年计提了巨额坏账和减值准备金，才使得2001年亏损的一些项目已不再影响2001年的业绩，公司经营状况走上了正轨。

　　现在看来，实达主动要求被ST，就是为一年后摘帽而刻意安排的一个局。如果实达不被ST，也就没有2002年的摘帽，当然也就无以证明北京盛邦到位的成功。先抑后扬，抑要抑得彻底，扬才扬得高昂。盛邦的手腕，玩得高明之致！

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